This document dates 6 July 2018 and contains the Final Terms

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This document dates 6 July 2018 and contains the Final Terms for the Certificates listed below. 1. Final Terms No. 22984 dated 6 July 2018 for Outperformance-Certificates (Quanto) relating to the FTSE 100® Index WKN/ISIN: DS5CG6 / DE000DS5CG63 Page 2 2. Final Terms No. 22983 dated 6 July 2018 for Outperformance-Certificates (Quanto) relating to the SMI® Index WKN/ISIN: DS5CG5 / DE000DS5CG55 Page 28 Page 1

Final Terms no. 22984 dated 06 July 2018 DEUTSCHE BANK AG Issue of up to 50,000 Outperformance-Certificates (Quanto) (corresponds to product no. 12 in the Base Prospectus) relating to the FTSE 100® Index (the "Securities") under its Programme for the issuance of Certificates, Warrants and Notes Issue Price: EUR 100.00 per Security WKN / ISIN: DS5CG6 / DE000DS5CG63 This document constitutes the Final Terms of the Securities described herein and comprises the following parts: Terms and Conditions (Product Terms) Further Information about the Offering of the Securities Issue-Specific Summary These Final Terms have been prepared for the purposes of Article 5 (4) of the Prospectus Directive and must be read in conjunction with the Base Prospectus dated 06 June 2018 (including the information incorporated by reference) (the "Base Prospectus"). Terms not otherwise defined herein shall have the meaning given in the General Conditions set out in the Terms of the Securities. Full information on the Issuer and the Securities is only available on the basis of the combination of these Final Terms and the Base Prospectus. A summary of the individual issuance is annexed to the Final Terms. The Base Prospectus dated 06 June 2018, any supplements and the Final Terms, together with their translations or the translations of the Summary in the version completed and put in concrete terms by the relevant Final Terms are published according to Art. 14 (2) (c) of the Prospectus Directive (Directive 2003/71/EC, as amended), as implemented by the relevant provisions of the EU member states, on the Issuer's website (www.xmarkets.db.com) and (i) in case of admission to trading of the Securities on the Luxembourg Stock Exchange, on the website of the Luxembourg Stock Exchange (www.bourse.lu), (ii) in case of admission to trading of the Securities on the Borsa Italiana MOT regulated market, on the website of Borsa Italiana (www.borsaitaliana.it), (iii) in case of admission to trading of the Securities on the Euronext Lisbon regulated market or in case of a public offering of the Securities in Portugal, on the website of the Portuguese Securities Market Commission (Comissão do Mercado de Valores Mobiliários) (www.cmvm.pt), (iv) in case of admission to trading of the Securities on a Spanish stock exchange or AIAF, on the website of the Spanish Securities Market Commission (Comisión Nacional del Mercado de Valores) (www.cnmv.es).

In addition, the Base Prospectus dated 06 June 2018 shall be available free of charge at the registered office of the Issuer, Deutsche Bank AG, Mainzer Landstrasse 11-17, 60329 Frankfurt am Main and its Milan branch, Via Filippo Turati 27, 20121 Milan, Italy. The above mentioned Base Prospectus dated 06 June 2018, under which the Securities described in these Final Terms are being issued, will cease to be valid as of 07 June 2019. From that date these Final Terms must be read together with the base prospectus for the issuance of Certificates, Warrants and Notes in its respective current version, which succeeds the Base Prospectus dated 06 June 2018. The respective current version base prospectus for the issuance of Certificates, Warrants and Notes will be published on the website www.xmarkets.db.com.

1. Final Terms No. 22984dated06July 2018for Outperformance-Certificates(Quanto)relatingto theFTSE 100®Index WKN/ISIN: DS5CG6 / DE000DS5CG63 ISIN: DE000DS5CG63 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Seite 2

Terms and Conditions The following "Product Terms" of the Securities shall, for the relevant series of Securities, complete and put in concrete terms the General Conditions for the purposes of such series of Securities. The Product Terms and General Conditions together constitute the "Terms and Conditions" of the relevant Securities. In the event of any inconsistency between these Product Terms and the General Conditions, these Product Terms shall prevail for the purposes of the Securities.

General Information Security Type Certificate / Outperformance-Certificate (Quanto) ISIN DE000DS5CG63 WKN DS5CG6 Issuer Deutsche Bank AG, Frankfurt am Main Number of the Securities up to 50,000 Securities Issue Price EUR 100.00 per Security Underlying Underlying Type: Index Name: FTSE 100® Index (price index) Sponsor or issuer: FTSE International Limited Reference Source: London Stock Exchange, London Multi-Exchange Index: not applicable Reference Currency: Pound Sterling ("GBP") ISIN: GB0001383545 Product Details Settlement Cash Settlement Settlement Currency Euro ("EUR") Cash Amount In respect of each Minimum Exercise Amount, (a) If the Final Reference Level is below or equal to the Strike, the product of the Final Reference Level and the Multiplier and (b) if the Final Reference Level is above the Strike, the product of (i) and (ii), where (i) is the sum of the Strike and the Outperformance Amount, and (ii) is the Multiplier.

Such amount shall be converted 1:1 into the Settlement Currency. Strike 7,500.00 index points Multiplier 0.013333 Outperformance Amount An amount equal to the product of (a) the difference between (i) the Final Reference Level and (ii) the Strike, and (b) the Participation Factor, subject to a minimum of zero. Participation Factor 185 per cent. Final Reference Level The Reference Level on the Valuation Date. Reference Level In respect of any day an amount (which shall be deemed to be a monetary value in the Reference Currency ) equal to: the Relevant Reference Level Value on such day quoted by or published on the Reference Source as specified in the information on the Underlying.

Relevant Reference Level Value The official closing level of the Underlying on the Reference Source. ISIN: DE000DS5CG63 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page3

Relevant Dates Issue Date 09 July 2018 Value Date 09 July 2018 First Exchange Trading Day Expected within 90 Business Days from the Issue Date, subject to listing application process Final Exchange Trading Day As determined by the SeDeX MTF of the Italian Stock Exchange, probably the third Business Day preceding the Valuation Date Exercise Date 10 July 2020 Valuation Date The Exercise Date and if such day is not a Trading Day, the next following Trading Day. Settlement Date The third immediately succeeding Business Day following the Valuation Date, probably 15 July 2020.

Further Information Type of Exercise European Style Automatic Exercise Automatic Exercise is applicable Business Day A day, on which the Trans-European Automated Real-time Gross Settlement Express Transfer (TARGET2) system is open and on which each relevant Clearing Agent settles payments. Saturday and Sunday are not considered Business Days. Clearing Agent Monte Titoli S.p.A., Piazza degli Affari, 6. I-20123 Milan, Italy Form of Securities Italian Securities Governing Law English law Non-Consideration of Costs Applicable ISIN: DE000DS5CG63 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page4

Further Information about the Offering of the Securities LISTING AND TRADING Listing and Trading Application has been made to admit to trading the Securities on the SeDeX MTF of the Italian Stock Exchange, which is not a regulated market for the purposes of Directive 2014/65/EU (as amended). Minimum Trade Size 1 Security, being the number of Securities as determined by Borsa Italiana S.p.A. Estimate of total expenses related to admission to trading Not applicable OFFERING OF SECURITIES Investor minimum subscription amount Not applicable Investor maximum subscription amount Not applicable The Offering Period The Issuer intends to publish advertisement in Italy referring to the Securities and to the admission to trading of the Securities on the SeDeX MTF of the Italian Stock Exchange, which may be qualified as a public offer of Securities in Italy under Italian law and these Final Terms are prepared for this purpose. No Offering Period is envisaged and therefore some of the items relating to “Offering of Securities and “Fees” are not applicable, as set out herein and below. Cancellation of the Issuance of the Securities Not applicable Early Closing of the Offering Period of the Securities Not applicable Conditions to which the offer is subject: Not applicable Description of the application process: Not applicable Description of possibility to reduce subscriptions and manner for refunding excess amount paid by applicants: Not applicable Details of the method and time limits for paying up and delivering the Securities: Not applicable Manner in and date on which results of the offer are to be made public: Not applicable Procedure for exercise of any right of pre-emption, negotiability of subscription rights and treatment of subscription rights not exercised: Not applicable Categories of potential investors to which the Securities are offered and whether tranche(s) have been reserved for certain countries: Qualified investors within the meaning of the Prospectus Directive and non-qualified investors.

The Offer may be made in Italy to any person which complies with all other requirements for investment as set out in the Base Prospectus or otherwise determined by the Issuer and/or the relevant financial intermediaries. In other EEA countries, offers will only be made pursuant to an exemption under the Prospectus Directive as implemented in such jurisdictions. Process for notification to applicants of the amount allotted and the indication whether dealing may begin before notification is made: Not applicable Amount of any expenses and taxes specifically charged to the subscriber or purchaser: Not applicable Name(s) and address(es), to the extent known to the Issuer, of the placers in the various countries where the offer takes place. Not applicable as at the date of these Final Terms Consent to use of Prospectus: The Issuer consents to the use of the Prospectus by all financial intermediaries (general consent).

The subsequent resale or final placement of Securities by financial intermediaries can be made as long as this Prospectus is valid in accordance with Article 9 of the Prospectus Directive. FEES Fees paid by the Issuer to the distributor Not applicable ISIN: DE000DS5CG63 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page 5

Trailer Fee1 Not applicable Placement Fee Not applicable Fees charged by the Issuer to the Securityholders post issuance Not applicable SECURITY RATINGS Rating The Securities have not been rated. INTERESTS OF NATURAL AND LEGAL PERSONS INVOLVED IN THE ISSUE Interests of Natural and Legal Persons involved in the Issue So far as the Issuer is aware, no person involved in the issue of the Securities has an interest material to the offer. RANKING OF THE SECURITIES Ranking of the Securities The Issuer believes that the Securities fall within the scope of Sec 46f (7) of the German Banking Act (Kreditwesengesetz, "KWG") and constitute Preferred Senior Obligations as described in chapter “III. General Information on the Programme” section “C. General Description of the Programme” under “Ranking of Securities”. However, investors should note that in a German insolvency proceeding or in the event of the imposition of resolution measures with respect to the Issuer, the competent resolution authority or court could would determine whether unsecured and unsubordinated Securities issued under the Programme qualify as Preferred Senior Obligations or as Non-Preferred Senior Obligations. The Issuer may pay placement and trailer fees as sales-related commissions to the relevant distributor(s). Alternatively, the Issuer can grant the relevant Distributor(s) an appropriate discount on the Issue Price (without subscription surcharge). Trailer fees may be paid from any management fee referred to in the Product Terms ona recurring basis based on the Underlying. If Deutsche Bank AG is both the Issuer and the distributor with respect to the sale of its own securities, Deutsche Bank’s distributing unit will be credited with the relevant amounts internally. Further information on prices and price components is included in Part II (Risk Factors) in the Base Prospectus – Section E "Conflicts of Interest" under items 5 and 6.

1 ISIN: DE000DS5CG63 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page 6

INFORMATION RELATING TO THE UNDERLYING Information on the Underlying, on the past and future performance of the Underlying and its volatility can be obtained on the public website on www.ariva.de. The information regarding the Underlying is publicly available in the major Italian domestic newspapers (e.g., "Il Sole 24 Ore" and/or "MF") as well as international financial newspapers (e.g., "The Financial Times" and/or "The Wall Street Journal Europe"). The sponsor of the, or each, index composing the Underlying also maintains an Internet Site at the following address where further information may be available in respect of the Underlying (including a description of the essential characteristics of the index, comprising, as applicable, the type of index, the method and formulas of calculation, a description of the individual selection process of the index components and the adjustment rules).

Name of Index Sponsor FTSE International Limited Website: www.ftse.com Index Disclaimer The FTSE100 Index are not in any way sponsored, endorsed, sold or promoted by FTSE International Limited ("FTSE") or by the London Stock Exchange Plc (the "Exchange") or by The Financial Times Limited ("FT") and neither FTSE nor Exchange nor FT makes any warranty or representation whatsoever, expressly or impliedly, either as to the results to be obtained from the use of the FTSE100 Index ("the Index") and/or the figure at which the said Index stands at any particular time on any particular day or otherwise. The Index is compiled and calculated by FTSE. However, neither FTSE nor Exchange nor FT shall be liable (whether in negligence or otherwise) to any person for any error in the Index and neither FTSE or Exchange or FT shall be under any obligation to advise any person of any error therein. ”FTSE®”, "FT-SE®” and “Footsie®” are trade marks of the London Stock Exchange Plc and The Financial Times Limited and are used by FTSE International Limited under licence. “All-World”, “All-Share” and “All-Small” are trade marks of FTSE International Limited. Further Information Published by the Issuer The Issuer does not intend to provide any further information on the Underlying. ISIN: DE000DS5CG63 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page 7

Country Specific Information: Italy Agent in Italy The Agent in Italy is Deutsche Bank S.p.A., acting through its principal office in Milan, being as at the Issue Date at the following address: Piazza del Calendario, 3-20126 Milan, Italy. ISIN: DE000DS5CG63 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page 8

Annex to the Final Terms Issue-Specific Summary Summaries are made up of disclosure requirements, known as "Elements". These elements are numbered in Sections A – E (A.1 – E.7). This Summary contains all the Elements required to be included in a summary for this type of securities and Issuer. Because some Elements are not required to be addressed, there may be gaps in the numbering sequence of the Elements. Even though an Element may be required to be inserted in the summary because of the type of securities and Issuer, it is possible that no relevant information can be given regarding the Element. In this case a short description of the Element is included in the summary with the mention of ‘not applicable'.

Element Section A – Introduction and warnings A.1 Warning Warning that • the Summary should be read as an introduction to the Prospectus, • any decision to invest in the Securities should be based on consideration of the Prospectus as a whole by the investor, • where a claim relating to the information contained in the Prospectus is brought before a court, the plaintiff investor might, under the national legislation of the Member States, have to bear the costs of translating the Prospectus, before the legal proceedings are initiated; and • in its function as the Issuer responsible for the Summary and any translation thereof as well as the dissemination ofthe Summary and any translation thereof, Deutsche Bank Aktiengesellschaft may be held liable but only if the Summary is misleading, inaccurate or inconsistent when read together with the other parts of the Prospectus or it does not provide key information, when read together with the other parts of the Prospectus.

A.2 Consent to use of base prospectus • The Issuer consents to the use of the Prospectus for a later resale or final placement of the Securities by all financial intermediaries (general consent). • The subsequent resale or final placement of Securities by financial intermediaries can be made as long as this Prospectus is valid in accordance with Article 9 of the Prospectus Directive. • This consent is not subject to any conditions. • In case of an offer being made by a financial intermediary, this financial intermediary will provide information to investors on the terms and conditions of the offer at the time the offer is made.

Element Section B – Issuer B.1 Legal and commercial name of the issuer The legal and commercial name of the Issuer is Deutsche Bank Aktiengesellschaft ("Deutsche Bank", "Deutsche Bank AG" or "Bank"). B.2 Domicile, legal form, legislation and country of incorporation of the issuer Deutsche Bank is a stock corporation (Aktiengesellschaft) under German law. The Bank has its registered office in Frankfurt am Main, Germany. It maintains its head office at Taunusanlage 12, 60325 Frankfurt am Main, Germany (telephone +49-69-910-00).

B.4b Trends With the exception of the effects of the macroeconomic conditions and market environment, litigation risks associated with the financial markets crisis as well as the effects of legislation and regulations applicable to financial institutions in Germany and the European Union, there are no known trends, uncertainties, demands, commitments or events that are reasonably likely to have a material effect on the Issuer’s prospects in its current financial year. B.5 Description of the Group and the issuer's position within the Group Deutsche Bank is the parent company and the most material entity of Deutsche Bank Group, a group consisting of banks, capital market companies, fund management companies, property finance companies, instalment financing companies, research and consultancy companies and other domestic and foreign companies (the “Deutsche Bank Group”). B.9 Profit forecast or estimate Not applicable. No profit forecast or estimate is made. B.10 Qualifications in the audit report on the historical financial information Not applicable. There are no qualifications in the audit report on the historical financial information. B.12 Selected historical key financial information The following table shows an overview from the balance sheet of Deutsche Bank AG which has been extracted from the respective audited consolidated financial statements prepared in accordance with IFRS as of 31 December 2016 and 31 December 2017, as well as from the unaudited consolidated interim financial statements as of 31 March 2017 and of 31 March 2018. ISIN: DE000DS5CG63 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page 9

31 December 2016 (IFRS, audited) 31 March 2017 (IFRS, unaudited) 31 December 2017 (IFRS, audited) 31 March 2018 (IFRS, unaudited) Share capital (in EUR) 3,530,939,215.36 3,530,939,215.36 5,290,939,215.36 5,290,939,215.36* Number of ordinary shares 1,379,273,131 1,379,273,131 2,066,773,131 2,066,773,131* Total assets (in million Euro) 1,590,546 1,564,756 1,474,732 1,477,735 Total liabilities (in million Euro) 1,525,727 1,499,905 1,406,633 1,409,710 Total equity (in million Euro) 64,819 64,852 68,099 68,025 Common Equity Tier 1 capital ratio1 13.4% 12.7% 14.8%2 13.4%2 Tier 1 capital ratio1 15.6% 15.2% 16.8%3 15.8%3 * Source: Issuer’s website under https://www.db.com/ir/en/share-information.htm; date: 6 June 2018. 1 Capital ratios are based upon transitional rules of the CRR/CRD 4 capital framework. 2 The Common Equity Tier 1 capital ratio as of 31 March 2018 on the basis of CRR/CRD 4 fully loaded was 13.4%. 3 The Tier 1 capital ratio as of 31 March 2018 on the basis of CRR/CRD 4 fully loaded was 14.7%. A statement that there has been no material adverse change in the prospects of the issuer since the date of its last published audited financial statements or a description of any material adverse change There has been no material adverse change in the prospects of Deutsche Bank since 31 December 2017.

A description of significant changes in the financial or trading position of the Issuer subsequent to the period covered by the historical financial information Not applicable. There has been no significant change in the financial position or trading position of Deutsche Bank Group or Deutsche Bank since 31 March 2018. B.13 Recent events Not applicable. There are no recent events particular to the Issuer which are to a material extent relevant to the evaluation of the Issuer‘s solvency. B.14 Dependence upon other entities within the group Not applicable. The Issuer is not dependent upon other entities of Deutsche Bank Group. B.15 Issuer's principal activities The objects of Deutsche Bank, as laid down in its Articles of Association, include the transaction of all kinds of banking business, the provision of financial and other services and the promotion of international economic relations. The Bank may realise these objectives itself or through subsidiaries and affiliated companies. To the extent permitted by law, the Bank is entitled to transact all business and to take all steps which appear likely to promote the objectives of the Bank, in particular: to acquire and dispose of real estate, to establish branches at home and abroad, to acquire, administer and dispose of participations in other enterprises, and to conclude enterprise agreements. Deutsche Bank Group’s business activities are organized into the following three corporate divisions: • Corporate & Investment Banking (CIB); • Deutsche Asset Management (Deutsche AM); and • Private & Commercial Bank (PCB). The three corporate divisions are supported by infrastructure functions. In addition, Deutsche Bank ISIN: DE000DS5CG63 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page 10

Group has a regional management function that covers regional responsibilities worldwide. The Bank has operations or dealings with existing or potential customers in most countries in the world. These operations and dealings include: • subsidiaries and branches in many countries; • representative offices in other countries; and • one or more representatives assigned to serve customers in a large number of additional countries. B.16 Controlling persons Not applicable. Based on notifications of major shareholdings pursuant to the German Securities Trading Act (Wertpapierhandelsgesetz - WpHG), there are only five shareholders holding more than 3 but less than 10 per cent. of the Issuer’s shares. To the Issuer’s knowledge there is no other shareholder holding more than 3 per cent. of the shares. The Issuer is thus not directly or indirectly majority-owned or controlled.

Element Section C – Securities C.1 Type and the class of the securities, including any security identification number Class of Securities No definitive Securities will be issued. The Securities will be issued in dematerialised form. Type of Securities The Securities are Certificates. Security identification number(s) of Securities ISIN: DE000DS5CG63 WKN: DS5CG6 C.2 Currency Euro ("EUR") C.5 Restrictions on the free transferability of the securities Each Security is transferable in accordance with applicable law and any rules and procedures for the time being of any Clearing Agent through whose books such Security is transferred. C.8 Rights attached to the securities, including ranking and limitations to those rights Governing law of the Securities The Securities will be governed by, and construed in accordance with, English law. The constituting of the Securities may be governed by the laws of the jurisdiction of the Clearing Agent. Rights attached to the Securities The Securities provide holders of the Securities, on redemption or upon exercise, subject to a total loss, with a claim for payment of a cash amount.

Limitations to the rights Under the conditions set out in the Terms and Conditions, the Issuer is entitled to terminate and cancel the Securities and to amend the Terms and Conditions. Status of the Securities The Securities will constitute direct, unsecured and unsubordinated obligations of the Issuer ranking pari passu among themselves and pari passu with all other unsecured and unsubordinated obligations of the Issuer subject, however, to statutory priorities conferred to certain unsecured and unsubordinated obligations inthe event of resolution measures imposed onthe Issuer orinthe event of the dissolution, liquidation, insolvency, composition or other proceedings for the avoidance of insolvency of, or against, the Issuer.

C.11 Application for admission to trading, with a view to their distribution in a regulated market or other equivalent markets with indication of the markets in questions Not applicable; no application has been made to admit the Securities to the regulated market of any exchange. Application has been made to admit to trading the Securities on the SeDeX MTF of the Italian Stock Exchange, which is not a regulated market for the purposes of Directive 2014/65/EU (as amended). C.15 A description of how the value of the investment is affected by the value of the underlying instrument(s), unless the securities have a With this Outperformance-Certificate (Quanto), investors receive a Cash Amount on the Settlement Date, the amount of which depends on the Final Reference Level. They participate more than proportionately in the positive performance of the Underlying above the Strike, but 1:1 in the negative performance of the Underlying below the Strike.

a) If the Final Reference Level is above the Strike, investors participate more than ISIN: DE000DS5CG63 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page 11

denomination of at least EUR 100,000 proportionately at maturity due to the Participation Factor, and to an unlimited extent in the positive performance of the Underlying based on the Strike. b) If the Final Reference Level is equal to or below the Strike, investors receive a Cash Amount in the amount of the Final Reference Level taking into account the Multiplier. They thus participate in the negative performance of the Underlying based on the Strike. Investors may assert no further claims in relation to the Underlying (e.g. voting rights, dividends) in return for the increased opportunity to participate in the performance of the Underlying. The Outperformance-Certificate (Quanto) is currency protected at maturity, i.e. although the Underlying is determined in the Reference Currency, the amounts so determined will be converted 1:1 into the Settlement Currency (quanto).

During the term investors will not receive any current income, such as interest. Strike 7,500.00 index points Multiplier 0.013333 Issue Date 09 July 2018 Participation Factor 185 per cent. Value Date 09 July 2018 C.16 The expiration or maturity date of the derivative securities – the exercise date or final reference date Settlement Date: The third immediately succeeding Business Day following the Valuation Date, probably 15 July 2020. Exercise Date: 10 July 2020 Valuation Date: The Exercise Date and if such day is not a Trading Day, the next following Trading Day.

C.17 Settlement procedure of the derivative securities Any cash amounts payable by the Issuer shall be transferred to the relevant Clearing Agent for distribution to the Securityholders. The Issuer will be discharged of its payment obligations by payment to, or to the order of, the relevant Clearing Agent in respect of the amount so paid. C.18 A description of how the return on derivative securities takes place Payment of the Cash Amount to the respective Securityholder on the Settlement Date. C.19 The exercise price or the final reference price of the underlying Final Reference Level: The Reference Level on the Valuation Date C.20 Type of the underlying and where the information on the underlying can be found Type: Index Name: FTSE 100® Index (price index) ISIN: GB0001383545 Information on the historical and ongoing performance of the Underlying and its volatility can be obtained on the public website on www.ariva.de.

Element Section D – Risks D.2 Key information on the key risks that are specific and individual to the issuer Investors will be exposed to the risk of the Issuer becoming insolvent as result of being overindebted or unable to pay debts, i.e. to the risk of a temporary or permanent inability to meet interest and/or principal payments on time. The Issuer's credit ratings reflect the assessment of these risks. Factors that may have a negative impact on Deutsche Bank’s profitability are described in the following: • While the global economy was strong in 2017 as monetary policy remained generally accommodative, political risks, especially in Europe, did not materialize and election outcomes were broadly market-friendly, significant macroeconomic risks remain that could negatively affect the results of operations and financial condition in some of its businesses as well as Deutsche Bank's strategic plans. These include the possibility of an early recession in the United States, inflation risks, global imbalances, Brexit, the rise of Euroscepticism, and geopolitical risks, as well as the continuing low interest rate environment and competition in the financial services industry, which have compressed margins in many of Deutsche Bank's businesses. If these conditions persist or worsen, Deutsche Bank's business, results of operations or strategic plans could continue to be adversely affected.

• Deutsche Bank's results of operation and financial condition, in particular those of Deutsche Bank's Corporate & Investment Bank corporate division, continue to be negatively impacted by the challenging market environment, uncertain macro-economic and geopolitical conditions, ISIN: DE000DS5CG63 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page 12

lower levels of client activity, increased competition and regulation, and the immediate impacts resulting from Deutsche Bank's strategic decisions as Deutsche Bank continues to work on the implementation of its strategy. If Deutsche Bank is unable to improve its profitability as it continues to face these headwinds as well as persistently high litigation costs, Deutsche Bank may be unable to meet many of its strategic aspirations, and may have difficulty maintaining capital, liquidity and leverage at levels expected by market participants and Deutsche Bank's regulators.

• Continued elevated levels of political uncertainty could have unpredictable consequences for the financial system and the greater economy, and could contribute to an unwinding of aspects of European integration, potentially leading to declines in business levels, write-downs of assets and losses across Deutsche Bank's businesses. Deutsche Bank's ability to protect itself against these risks is limited. • Deutsche Bank may be required to take impairments on its exposures to the sovereign debt of European or other countries if the European sovereign debt crisis reignites. The credit default swaps into which Deutsche Bank has entered to manage sovereign credit risk may not be available to offset these losses.

• Deutsche Bank's liquidity, business activities and profitability may be adversely affected by an inability to access the debt capital markets or to sell assets during periods of market-wide or firm-specific liquidity constraints. Credit rating downgrades have contributed to an increase in Deutsche Bank's funding costs, and any future downgrade could materially adversely affect its funding costs, the willingness of counterparties to continue to do business with it and significant aspects of its business model.

• Regulatory reforms enacted and proposed in response to weaknesses in the financial sector, together with increased regulatory scrutiny more generally, have created significant uncertainty for Deutsche Bank and may adversely affect its business and ability to execute its strategic plans, and competent regulators may prohibit Deutsche Bank from making dividend payments or payments on its regulatory capital instruments or take other actions if Deutsche Bank fails to comply with regulatory requirements.

• European and German legislation regarding the recovery and resolution of banks and investment firms could, if steps were taken to ensure Deutsche Bank's resolvability or resolution measures were imposed on Deutsche Bank, significantly affect Deutsche Bank's business operations, and lead to losses for its shareholders and creditors. • Regulatory and legislative changes require Deutsche Bank to maintain increased capital, in some cases (including in the United States) applying liquidity, risk management, capital adequacy and resolution planning rules to its local operations on a standalone basis. These requirements may significantly affect Deutsche Bank's business model, financial condition and results of operations as well as the competitive environment generally. Any perceptions in the market that Deutsche Bank may be unable to meet its capital or liquidity requirements with an adequate buffer, or that Deutsche Bank should maintain capital or liquidity in excess of these requirements or another failure to meet these requirements could intensify the effect of these factors on Deutsche Bank's business and results.

• Deutsche Bank's regulatory capital and liquidity ratios and its funds available for distributions on its shares or regulatory capital instruments will be affected by Deutsche Bank's business decisions and, in making such decisions, Deutsche Bank's interests and those of the holders of such instruments may not be aligned, and Deutsche Bank may take decisions in accordance with applicable law and the terms of the relevant instruments that result in no or lower payments being made on Deutsche Bank's shares or regulatory capital instruments. • Legislation in the United States and in Germany regarding the prohibition of proprietary trading or its separation from the deposit-taking business has required Deutsche Bank to modify its business activities to comply with applicable restrictions. This could adversely affect Deutsche Bank's business, financial condition and results of operations. • Other regulatory reforms adopted or proposed in the wake of the financial crisis – for example, extensive new regulations governing Deutsche Bank's derivatives activities, compensation, bank levies, deposit protection or a possible financial transaction tax – may materially increase Deutsche Bank's operating costs and negatively impact its business model. • Adverse market conditions, asset price deteriorations, volatility and cautious investor sentiment have affected and may in the future materially and adversely affect Deutsche Bank's revenues and profits, particularly in its investment banking, brokerage and other commission- and fee-based businesses. As a result, Deutsche Bank has in the past incurred and may in the future incur significant losses from its trading and investment activities. • Deutsche Bank announced the next phase of its strategy in April 2015, gave further details on it in October 2015 and announced updates in March 2017 and April 2018. If Deutsche Bank is unable to implement its strategic plans successfully, it may be unable to achieve its financial objectives, or Deutsche Bank may incur losses or low profitability or erosions of its capital base, and Deutsche Bank's financial condition, results of operations and share price may be materially and adversely ISIN: DE000DS5CG63 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page 13

affected. • As part of its strategic initiatives announced in March 2017, Deutsche Bank reconfigured its Global Markets, Corporate Finance and Transaction Banking businesses into a single Corporate & Investment Bank division to position itself for growth through increased cross-selling opportunities for its higher return corporate clients. Clients may choose not to expand their businesses or portfolios with Deutsche Bank, thereby negatively influencing its ability to capitalize on these opportunities.

• As part of its March 2017 updates to its strategy, Deutsche Bank announced its intention to retain and combine Deutsche Postbank AG (together with its subsidiaries, Postbank) with its existing retail and commercial operations, after earlier having announced its intention to dispose of Postbank. Deutsche Bank may face difficulties integrating Postbank into the Group following the completion of operational separability from the Group. Consequently, the cost savings and other benefits Deutsche Bank expects to realize may only come at a higher cost than anticipated, or may not be realized at all.

• As part of its March 2017 updates to its strategy, Deutsche Bank announced its intention to create an operationally segregated Asset Management division through a partial initial public offering (IPO). Such IPO was consummated in March 2018. Deutsche Bank may not be able to capitalize on the expected benefits that it believes an operationally segregated Deutsche AM can offer. • Deutsche Bank may have difficulties selling companies, businesses or assets at favorable prices or at all and may experience material losses from these assets and other investments irrespective of market developments.

• A robust and effective internal control environment and adequate infrastructure (comprising people, policies and procedures, controls testing and IT systems) are necessary to ensure that Deutsche Bank conducts its business in compliance with the laws, regulations and associated supervisory expectations applicable to it. Deutsche Bank has identified the need to strengthen its internal control environment and infrastructure and has embarked on initiatives to accomplish this. If these initiatives are not successful or are delayed, Deutsche Bank's reputation, regulatory position and financial condition may be materially adversely affected, and Deutsche Bank's ability to achieve its strategic ambitions may be impaired.

• Deutsche Bank operates in a highly and increasingly regulated and litigious environment, potentially exposing Deutsche Bank to liability and other costs, the amounts of which may be substantial and difficult to estimate, as well as to legal and regulatory sanctions and reputational harm. • Deutsche Bank is currently subject to a number of investigations by regulatory and law enforcement agencies globally as well as civil actions relating to potential misconduct. The eventual outcomes of these matters are unpredictable, and may materially and adversely affect Deutsche Bank’s results of operations, financial condition and reputation. • In addition toits traditional banking businesses of deposit-taking and lending, Deutsche Bank also engages in nontraditional credit businesses in which credit is extended in transactions that include, for example, its holding of securities of third parties or its engaging in complex derivative transactions. These nontraditional credit businesses materially increase Deutsche Bank's exposure to credit risk.

• A substantial proportion of the assets and liabilities on Deutsche Bank's balance sheet comprise financial instruments that it carries at fair value, with changes in fair value recognized in its income statement. As a result of such changes, Deutsche Bank has incurred losses in the past, and may incur further losses in the future. • Deutsche Bank's risk management policies, procedures and methods leave it exposed to unidentified or unanticipated risks, which could lead to material losses. • Operational risks, which may arise from errors in the performance of Deutsche Bank's processes, the conduct of Deutsche Bank's employees, instability, malfunction or outage of Deutsche Bank's IT system and infrastructure, or loss of business continuity, or comparable issues with respect to Deutsche Bank's vendors, may disrupt Deutsche Bank's businesses and lead to material losses.

• Deutsche Bank utilizes a variety of vendors in support of its business and operations. Services provided by vendors pose risks to Deutsche Bank comparable to those Deutsche Bank bears when it performs the services itself, and Deutsche Bank remains ultimately responsible for the services its vendors provide. Furthermore, if a vendor does not conduct business in accordance with applicable standards or Deutsche Bank's expectations, Deutsche Bank could be exposed to material losses or regulatory action or litigation or fail to achieve the benefits it sought from the relationship.

• Deutsche Bank's operational systems are subject to an increasing risk of cyber-attacks and other internet crime, which could result in material losses of client or customer information, damage Deutsche Bank's reputation and lead to regulatory penalties and financial losses. ISIN: DE000DS5CG63 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page 14

• The size of Deutsche Bank's clearing operations exposes Deutsche Bank to a heightened risk of material losses should these operations fail to function properly. • Deutsche Bank may have difficulty in identifying and executing acquisitions, and both making acquisitions and avoiding them could materially harm Deutsche Bank's results of operations and its share price. • Intense competition, in Deutsche Bank's home market of Germany as well as in international markets, could materially adversely impact Deutsche Bank's revenues and profitability. • Transactions with counterparties in countries designated by the U.S. State Department as state sponsors of terrorism or persons targeted by U.S. economic sanctions may lead potential customers and investors to avoid doing business with Deutsche Bank or investing in Deutsche Bank's securities, harm Deutsche Bank's reputation or result in regulatory or enforcement action which could materially and adversely affect Deutsche Bank's business.

D.6 Key information on the risks that are specific and individual to the securities and risk warning to the effect that investors may lose the value of their entire investment or part of it Securities are linked to the Underlying Amounts payable or assets deliverable periodically or on exercise or redemption of the Securities, as the case may be, are linked to the Underlying which may comprise one or more Reference Items. The purchase of, or investment in, Securities linked to the Underlying involves substantial risks. The Securities are not conventional securities and carry various unique investment risks which prospective investors should understand clearly before investing in the Securities. Each prospective investor in the Securities should be familiar with securities having characteristics similar to the Securities and should fully review all documentation for and understand the Terms and Conditions of the Securities and the nature and extent of its exposure to risk of loss. Potential investors should ensure that they understand the relevant formula in accordance with which the amounts payable and/or assets deliverable are calculated, and if necessary seek advice from their own adviser(s).

Risks associated with the Underlying Because of the Underlying's influence on the entitlement from the Security, as with a direct investment in the Underlying, investors are exposed to risks both during the term and also at maturity, which are also generally associated with an investment in the respective index in general. Currency risks Investors face an exchange rate risk if the Settlement Currency is not the currency of the investor’s home jurisdiction. Adjustment / Early Termination The Issuer is entitled to make adjustments to the Terms and Conditions following the occurrence of an adjustment event. These may include any event which materially affects the theoretical economic value of a Reference Item or any event which materially disrupts the economic link between the value of the Reference Item and the Securities subsisting immediately prior to the occurrence of such event. On the occurrence of an adjustment/termination event, the Issuer is also entitled to adjust the Terms and Conditions or in certain cases, substitute the relevant Reference Item affected by such adjustment/termination event. If such adjustment or substitution is not possible, the Issuer is also entitled to terminate and cancel the Securities by giving notice to the Securityholders, providing brief details of the Adjustment/Termination Event and of the payout amount ("Adjustment / Termination Notice").

In case of a termination or cancelation the Issuer will pay, usually prior to the scheduled settlement date of the Securities, an amount which the Calculation Agent determines to be their fair market value, taking into account the relevant adjustment/termination event. Such amount may be significantly less than an investor's initial investment in Securities and in certain circumstances may be zero. An adjustment/termination event may include an event which materially affects the method by which the Calculation Agent determines the level or price of any Reference Item or the ability of the Calculation Agent to determine the level or price of any Reference Item. In addition, an adjustment/termination event may occur where it is illegal or no longer feasible for the Issuer to maintain its hedging arrangements for the Securities or where materially increased costs or expenses would be incurred by the Issuer in maintaining those arrangements. An adjustment/termination event may also occur in a situation where certain market disruptions exist or a force majeure occurs (being an event or circumstance which prevents or materially affects the performance of the Issuer's obligation). An adjustment event or adjustment/termination event may materially affect the cost to the Issuer of maintaining the Securities or its hedging arrangements in a way which has not been factored into the issue price of the Securities. This may therefore require adjustments or a termination of the Securities.

Any adjustment made due to an adjustment event or any adjustment or termination of the Securities or ISIN: DE000DS5CG63 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page 15

replacement of a Reference Item following an adjustment/termination event may have an adverse effect on the Securities and Securityholders. In particular, the value of the Securities may fall and amounts payable or assets deliverable under the Securities may be less and may be made at different times than anticipated. This is part of the economic risk Securityholders bear when investing in the Securities and the basis on which the Securities are priced. Regulation and reform of "benchmarks" Underlyings which are deemed "benchmarks" are the subject of recent national, international and other regulatory guidance and proposals for reform. Some of these reforms are already effective whilst others are still to be implemented. These reforms may cause such benchmarks to perform differently than in the past and may have other consequences which cannot be predicted. Regulatory bail-in and other resolution measures If the competent authority determines that the Issuer is failing or likely to fail and certain other conditions are met, the competent resolution authority has the power to write down, including to write down to zero, claims for payment of the principal and any other claims under the Securities respectively, interest or any other amount in respect of the Securities to convert the Securities into ordinary shares or other instruments qualifying as common equity tier 1 capital (the write-down and conversion powers commonly being referred to as the bail-in tool), or to apply any other resolution measure including (but not limited to) a transfer of the Securites to another entity, a variation of the terms and conditions of the Securities or a cancellation of the Securities. Risks at maturity If the Final Reference Level is equal to or below the Strike, the Outperformance-Certificate (Quanto) involves a risk of loss depending on the price or level of the Underlying; in the worst-case scenario, this may result in the total loss of the capital invested. This will occur if the Final Reference Level is zero.

Possible total loss Where no minimum cash amount is specified investors may experience a total loss of their investment in the Security. Element Section E – Offer E.2b Reasons for the offer, use of proceeds, estimated net proceeds Not applicable, making profit and/or hedging certain risks are the reasons for the offer. E.3 Terms and conditions of the offer Conditions to which the offer is subject: Not applicable; there are no conditions to which the offer is subject. Number of the Securities: up to 50,000 Securities The Offering Period: The Issuer intends to publish advertisement in Italy referring to the Securities and to the admission to trading of the Securities on the SeDeX MTF of the Italian Stock Exchange, which may be qualified as a public offer of Securities in Italy under Italian law and this Issue-Specific Summary is prepared for this purpose. No Offering Period is envisaged. Cancellation of the Issuance of the Securities: Not applicable Early Closing of the Offering Period of the Securities: Not applicable; the Offering Period is not subject to early closing.

Investor minimum subscription amount: Not applicable, there is no investor minimum subscription amount. Investor maximum subscription amount: Not applicable; there is no investor maximum subscription amount. Description of the application process: Not applicable; no application process is planned. Description of possibility to reduce subscriptions and manner for refunding excess amount paid by applicants: Not applicable; there is no possibility to reduce subscriptions and therefore no manner for refunding excess amount paid by applicants.

Details of the method and time limits for paying up and delivering Not applicable; no method or time limits for paying up and delivering the Securities are provided for. ISIN: DE000DS5CG63 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page 16

the Securities: Manner in and date on which results of the offer are to be made public: Not applicable; a manner in and date on which results of the offer are to be made public is not planned. Procedure for exercise of any right of pre-emption, negotiability of subscription rights and treatment of subscription rights not exercised: Not applicable; a procedure for exercise of any right of pre-emption, negotiability of subscription rights and treatment of subscription rights is not planned. Categories of potential investors to which the Securities are offered and whether tranche(s) have been reserved for certain countries: Qualified investors within the meaning of the Prospectus Directive and non-qualified investors.

The offer may be made in Italy to any person which complies with all other requirements for investment as set out in the Base Prospectus or otherwise determined by the Issuer and/or the relevant financial intermediaries. In other EEA countries, offers will only be made pursuant to an exemption under the Prospectus Directive as implemented in such jurisdictions. Process for notification to applicants of the amount allotted and the indication whether dealing may begin before notification is made: Not applicable; there is no process for notification to applicants of the amount allotted.

Issue Price: EUR 100.00 per Security Amount of any expenses and taxes specifically charged to the subscriber or purchaser: Not applicable; no expenses or taxes are specifically charged to the subscriber or purchaser. Name(s) and address(es), to the extent known to the Issuer, of the placement agents in the various countries where the offer takes place: Not applicable Name and address of the Paying Agent: Deutsche Bank S.p.A. Piazza del Calendario, 3 20126 Milan Italy Name and address of the Calculation Agent: Deutsche Bank AG Taunusanlage 12 60325 Frankfurt am Main Germany E.4 Interest that is material to the issue/offer including conflicts of interests Not applicable; as far as the Issuer is aware, no person involved in the issue of the Securities has an interest material to the offer.

E.7 Estimated expenses charged to the investor by the issuer or offeror Not applicable; no expenses are charged to the investor by the Issuer or offeror. ISIN: DE000DS5CG63 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page 17

Allegato alle Condizioni Definitive Nota di Sintesi della Specifica Emissione Le Note di Sintesi sono composte da informazioni obbligatorie denominate "Elementi". Tali elementi sono elencati nelle Sezioni A – E (A.1 – E.7). La presente Nota di Sintesi contiene tutti gli Elementi che devono essere riportati per questa tipologia di Titoli e di Emittente. Dato che l'inserimento di alcuni Elementi non è obbligatorio, potrebbero essere presenti alcune interruzioni nella sequenza numerica degli Elementi. Sebbene possa essere previsto l’inserimento di un Elemento nella nota di sintesi in virtù della tipologia di Titolo o di Emittente, potrebbe non essere possibile fornire le informazioni rilevanti in merito a tale Elemento. In tal caso viene inserita nella nota di sintesi una breve descrizione dell'Elemento con la dicitura "non applicabile".

Elemento Sezione A - Introduzione e avvertenze A.1 Avvertenza Si richiama l'attenzione dell'investitore sul fatto che: • la Nota di Sintesi deve essere letta come introduzione al Prospetto; • ogni decisione in merito all'investimento nei Titoli da parte dell’investitore dovrà basarsi sull'analisi del Prospetto nel suo complesso; • qualora sia intrapresa un’azione legale dinanzi all’autorità giudiziaria in merito alle informazioni contenute nel Prospetto, il ricorrente potrebbe dover sostenere i costi della traduzione del Prospetto, prima dell’inizio del procedimento, ai sensi della legislazione nazionale degli Stati Membri.

• in qualità di Emittente responsabile per la Nota di Sintesi e di qualsiasi traduzione della stessa, nonché della distribuzione della presente Nota di Sintesi, compresa qualsiasi traduzione della stessa, Deutsche Bank Aktiengesellschaft potrà essere considerata responsabile civilmente, ma solo laddove la presente Nota di Sintesi risulti fuorviante, imprecisa o incoerente se letta congiuntamente alle altre parti del Prospetto, ovvero laddove non fornisca informazioni chiave, se letta congiuntamente alle altre parti del Prospetto.

A.2 Consenso all'utilizzo del prospetto di base • L'Emittente autorizza l'utilizzo del Prospetto ai fini della successiva rivendita o collocamento definitivo dei Titoli da parte di tutti gli intermediari finanziari (consenso generico). • La successiva rivendita o il collocamento definitivo di Titoli da parte degli intermediari finanziari potrà essere eseguita a condizione che il presente Prospetto sia valido ai sensi dell'Articolo 9 della Direttiva sui Prospetti. • Tale consenso non è soggetto a, alcuna condizione. • Nel caso in cui un'offerta venga effettuata da un intermediario finanziario, tale intermediario finanziario fornirà agli investitori le informazioni relative ai termini e alle condizioni dell'offerta al momento in cui tale offerta viene effettuata. Elemento Sezione B – Emittente B.1 Denominazione sociale e nome commerciale dell'emittente La denominazione sociale e nome commerciale dell'Emittente è Deutsche Bank Aktiengesellschaft ("Deutsche Bank", "Deutsche Bank AG" o la "Banca"). B.2 Domicilio, forma giuridica, diritto applicabile e Paese di costituzione dell'Emittente Deutsche Bank è una società per azioni (Aktiengesellschaft) regolata dal diritto tedesco. La Banca ha la propria sede legale a Francoforte sul Meno, in Germania. La sua direzione generale è sita in Taunusanlage 12, 60325 Francoforte sul Meno, Germania (telefono +49-69-910-00). B.4b Tendenze Ad eccezione degli effetti delle condizioni macroeconomiche e della situazione dei mercati, dei rischi giudiziari associati alla crisi dei mercati finanziari nonché agli effetti della legislazione e dei regolamenti applicabili alle istituzioni finanziarie in Germania e nell’Unione Europea, non sono presenti tendenze, incertezze, richieste, impegni o eventi che secondo quanto ragionevolmente prevedibile possano avere un impatto significativo nelle prospettive dell’Emittente nel corrente anno finanziario dello stesso.

B.5 Descrizione del Gruppo dell'Emittente e della posizione che l’Emittente occupa all'interno di detto Gruppo Deutsche Bank è la società capogruppo nonché l’entità di maggior rilievo del Gruppo Deutsche Bank, un gruppo costituito da banche, società che operano nel mercato dei capitali, società di gestione di fondi, società di finanziamento immobiliare, società di finanziamento a rate, società di consulenza e ricerca ed altre società tedesche ed estere (il “Gruppo Deutsche Bank”). B.9 Utili previsti o stimati. Non applicabile. Non è stata fatta alcuna previsione o stima degli utili. ISIN: DE000DS5CG63 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page 18

B.10 Riserve nella relazione della società di revisione in merito ai dati finanziari storici Non applicabile. Non esistono riserve nella relazione della società di revisione in merito ai dati finanziari storici. B.12 Informazioni finanziarie storiche essenziali. La seguente tabella mostra una panoramica dello stato patrimoniale di Deutsche Bank AG, estratta rispettivamente dai bilanci consolidati sottoposti a revisione redatti in conformità agli IFRS al 31 dicembre 2016 e al 31 dicembre 2017, nonché dai bilanci consolidati infrannuali non sottoposti a revisione al 31 marzo 2017 e al 31 marzo 2018.

31 dicembre 2016 (IFRS, certificato) 31 marzo 2017 (IFRS, non certificato) 31 dicembre 2017 (IFRS, certificato) 31 marzo 2018 (IFRS, non certificato) Capitale azionario (in Euro) 3.530.939.215,36 3.530.939.215,36 5.290.939.215,36 5.290.939.215,36* Numero di azioni ordinarie 1.379.273.131 1.379.273.131 2.066.773.131 2.066.773.131* Attivo complessivo (in milioni di Euro) 1.590.546 1.564.756 1.474.732 1.477.735 Passivo complessivo (in milioni di Euro) 1.525.727 1.499.905 1.406.633 1.409.710 Patrimonio netto (in milioni di Euro) 64.819 64.852 68.099 68.025 Common Equity Tier 1 capital ratio 1 13,4% 12,7% 14,8% 2 13,4% 2 Tier 1 capital ratio 1 15,6% 15,2% 16,8% 3 15,8% 3 *Fonte: Sito internet dell’Emittente a https://www.db.com/ir/en/share-information.htm; data: 6 giugno 2018. 1 Gli indici patrimoniali sono basati sulle regole di transizione della struttura di capitale della CRR/CRD 4. 2 Il Common Equity Tier 1 capital ratio al 31 marzo 2018 sulla base della CRR/CRD 4 interamente applicata era pari al 13.4%. 3 Il Tier 1 capital ratio al 31 marzo 2018 sulla base della CRR/CRD 4 interamente applicata era pari al 14.7%. Una dichiarazione in merito al fatto che non si è verificato alcun cambiamento avverso rilevante nelle prospettive dell'emittente dalla data del suo più recente bilancio certificato pubblicato o una descrizione di qualunque eventuale cambiamento negativo, Non vi sono stati cambiamenti negativi sostanziali nelle prospettive del Gruppo Deutsche Bank o di Deutsche Bank successivamente al 31 dicembre 2017.

Una descrizione dei cambiamenti significativi nella posizione Non applicabile. Non vi sono stati cambiamenti sostanziali nella situazione finanziaria o commerciale del Gruppo Deutsche Bank o di Deutsche Bank successivamente al 31 marzo 2018. ISIN: DE000DS5CG63 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page 19

finanziaria o commerciale successivamente al periodo coperto dai dati finanziari storici B.13 Eventi recenti. Non applicabile. Non vi sono eventi recenti specifici dell’Emittente che siano rilevanti per la valutazione della solvibilità dell’Emittente. B.14 Dipendenza da altre entità all'interno del gruppo. Non applicabile. L'Emittente non dipende da altre entità del Gruppo Deutsche Bank. B.15 Attività principali dell'Emittente. L’oggetto sociale di Deutsche Bank, contenuto nel suo Statuto, include l’effettuazione di ogni tipo di attività bancaria, l’offerta di servizi finanziari e di altro tipo e la promozione di relazioni economiche internazionali. La Banca può raggiungere tali obiettivi in proprio o tramite società controllate e partecipate. Nella misura in cui sia permesso dalla normativa, la Banca può condurre ogni affare e porre in essere tutte le misure che appaiono adeguate al fine di sostenere gli obiettivi della Banca, in particolare: acquistare e vendere beni immobili, istituire succursali in Germania ed all’estero, acquistare, amministrare e cedere partecipazioni in altre società, e stipulare contratti societari. Le attività operative del Gruppo Deutsche Bank sono organizzate nelle seguenti tre divisioni societarie: • Corporate & Investment Bank (CIB) • Deutsche Asset Management (Deutsche AM); e • Private & Commercial Bank (PCB). Le tre divisioni societarie sono supportate da funzioni infrastrutturali. Inoltre, il Gruppo Deutsche Bank ha una funzione gestionale regionale che copre le responsabilità regionali in tutto il mondo. La Banca ha in essere operazioni o negoziazioni con clienti attuali o potenziali nella maggior parte dei paesi del mondo. Tali operazioni e negoziazioni sono effettuate tramite: • controllate e succursali in molti paesi; • uffici di rappresentanza in altri paesi; e • uno o più rappresentanti assegnati alla gestione della clientela in un vasto numero di ulteriori paesi.

B.16 Soggetti controllanti. Non applicabile. Sulla base della notifica dei principali azionisti ai sensi della Legge Tedesca sulla Negoziazione in Titoli (Wertpapierhandelsgesetz -WpHG), solo cinque azionisti detengono più di 3 ma meno del 10% delle azioni dell’Emittente. Per quanto a conoscenza dell’Emittente nessun altro azionista detiene più del 3% delle azioni. L’Emittente non è pertanto posseduto o controllato a maggioranza né direttamente né indirettamente.

Elemento Sezione C – Titoli C.1 Tipologia e classe dei titoli, compreso qualunque numero identificativo del titolo. Classe di Titoli Non verrà emesso alcun Titolo definitivo. I Titoli saranno emessi in forma dematerializzata. Tipo di Titoli I Titoli sono Certificati. Numero (o numeri) di identificazione dei Titoli Codice ISIN: DE000DS5CG63 WKN: DS5CG6 C.2 Valuta Euro ("EUR") C.5 Limitazioni alla libera trasferibilità dei titoli. Ciascun Titolo è trasferibile in conformità alle leggi applicabili e a qualunque norma e procedura al momento in vigore di qualunque Agente di Compensazione sui cui libri viene registrato il trasferimento di detto Titolo.

C.8 Diritti annessi ai titoli, ivi compreso il loro godimento e le Legge a cui sono soggetti i Titoli I Titoli saranno regolati ed interpretati ai sensi del diritto inglese. La costituzione dei Titoli potrà essere disciplinata dalle leggi della giurisdizione dell'Agente di Compensazione. ISIN: DE000DS5CG63 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page 20

limitazioni a tali diritti. Diritti attribuiti ai Titoli I Titoli attribuiscono ai detentori dei medesimi, al rimborso o al momento del loro esercizio, fatto salvo il caso di perdita totale, un diritto al pagamento di un importo in denaro. Limitazioni ai diritti Ai sensi delle condizioni previste nei Termini e Condizioni, l’Emittente ha il diritto di terminare e cancellare i Titoli e di modificare i Termini e Condizioni. Status dei Titoli I Titoli costituiranno un'obbligazione diretta, non garantita enon subordinata dell'Emittente e avranno il medesimo grado (pari passu) tra loro oltre che rispetto a tutte le altre obbligazioni non garantite e non subordinate dell'Emittente, con l’eccezione tuttavia delle cause di prelazione conferite per legge a talune obbligazioni non garantite e non subordinate in caso di misure di risoluzione imposte all’Emittente o in caso di scioglimento, liquidazione, insolvenza, concordato o altri procedimenti per evitare l’insolvenza dell’Emittente o nei confronti dell’Emittente. C.11 Richiesta di ammissione alle contrattazioni, ai fine della loro distribuzione su un mercato regolamentato o in altri mercati equivalenti, con l'indicazione dei mercati in questione.

Non applicabile; non è stata presentata alcuna richiesta per l’ammissione dei Titoli al mercato regolamentato di alcuna borsa valori. È stata presentata richiesta di ammissione alla negoziazione dei Titoli sul sistema multilaterale di negoziazione (MTF) SeDex di Borsa Italiana che non è un mercato regolamentato ai fini della Direttiva 2014/65/EU (come modificata). C.15 Una descrizione di come il valore dell'investimento viene influenzato dal valore dello strumento(i) sottostante(i), salvo laddove i titoli abbiano tagli da almeno EUR 100.000 Con il presente Outperformance-Certificate (Quanto), gli investitori ricevono un Importo di Liquidazione nella Data di Regolamento, l’importo del quale dipende dal Livello di Riferimento Finale. Partecipano in modo più che proporzionale agli aumenti di prezzo del Sottostante superiori allo Strike, e con un rapporto 1:1 alle perdite di prezzo sotto lo Strike.

a) Nel caso in cui il Livello di Riferimento Finale sia superiore allo Strike, gli investitori partecipano in modo più che proporzionale a scadenza a causa del Fattore di Partecipazione, ed in misura illimitata al rendimento positivo del Sottostante in riferimento allo Strike. b) Nel caso in cui il Livello di Riferimento Finale sia pari a o inferiore allo Strike, gli investitori ricevono un Importo di Liquidazione pari al Livello di Riferimento Finale tenendo in considerazione il Moltiplicatore. Partecipano pertanto al rendimento negativo del Sottostante in riferimento allo Strike.

Gli investitori accettano di non avere alcuna ulteriore pretesa rispetto al Sottostante (per esempio i diritti di voto, i dividendi) in cambio di una possibilità maggiore di partecipare al rendimento del Sottostante. Il Outperformance-Certificate (Quanto) è protetto dal rischi di cambio a scadenza, per esempio sebbene il Sottostante è determinato nella Valuta di Riferimento, gli importi cosi determinati saranno convertiti con un rapporto 1:1 nella Valuta di Liquidazione (quanto). Nel corso del termine gli investitori non riceveranno alcun guadagno attuale, come gli interessi. Strike 7.500,00 punti indice Moltiplicatore 0,013333 Data di Emissione 9 luglio 2018 Fattore di Partecipazione 185 per cento. Data di Valuta 9 luglio 2018 C.16 Il termine o la data di scadenza dei titoli derivati - la data di esercizio o la data di riferimento finale Data di Regolamento: Il terzo Giorno Lavorativo immediatamente successivo che segue la Data di Valutazione, probabilmente il 15 luglio 2020. Data di Esercizio: 10 luglio 2020 Data di Valutazione: La Data di Esercizio e, qualora tale giorno non sia un Giorno di Negoziazione, il Giorno di Negoziazione immediatamente successivo.

C.17 Procedure di regolamento dei titoli derivati. Qualunque importo di liquidazione pagabile dall'Emittente dovrà essere trasferito al relativo Agente di Compensazione per essere distribuito ai Detentori dei Titoli. L'Emittente si considererà aver soddisfatto i propri obblighi di pagamento tramite pagamento al, o a disposizione del, relativo Agente di Compensazione in relazione all'ammontare così pagato. C.18 Descrizione di come si ottiene il rendimento sui titoli derivati Il pagamento dell'Importo di Liquidazione a ciascun Detentore dei Titoli rilevante alla Data di Regolamento.

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C.19 Il prezzo di esercizio o il prezzo di riferimento finale del sottostante. Livello di Riferimento Finale: Il Livello di Riferimento alla Data di Valutazione. C.20 Tipo di sottostante e indicazione su dove reperire le informazioni sul sottostante. Tipo: Indice Nome: FTSE 100® Index (price index) ISIN: GB0001383545 Informazioni sulla performance storica e corrente del Sottostante e sulla sua volatilità sono reperibili sul sito web pubblico www.ariva.de Elemento Sezione D – Rischi D.2 Informazioni chiave in merito ai principali rischi specifici e particolari dell'emittente Gli investitori saranno esposti al rischio che l’Emittente diventi insolvente in conseguenza del fatto di essere sovra-indebitato e incapace di pagare i propri debiti, i.e. al rischio di una incapacità temporanea o permanente di far fronte puntualmente ai pagamenti di interessi e/o capitale. I rating di credito dell’Emittente riflettono la valutazione di tali rischi.

I fattori che possono pregiudicare la redditività di Deutsche Bank sono descritti qui di seguito: • Mentre l’economia globale era forte nel 2017 posto che la politica monetaria era tendenzialmente accomodante, non si erano manifestati rischi politici, specialmente in Europa, e gli esiti delle elezioni erano ampiamente a favore del mercato, rimangono rischi significativi di tipo macroeconomico in grado di produrre un effetto negativo sui risultati operativi e sulla situazione finanziaria in alcune delle sue attività nonché sui piani strategici di Deutsche Bank. Ciò include la possibilità di una recessione anticipata negli Stati Uniti d’America, di rischi di inflazione, di squilibri globali, della Brexit, della nascita dell’Euroscetticismo e di rischi geopolitici nonché di un persistente contesto di bassi tassi di interesse e concorrenza nel settore dei servizi finanziari, che hanno compresso i margini delle attività di Deutsche Bank. Nel caso in cui tali condizioni persistano o peggiorino, ciò potrebbe continuare ad incidere negativamente sui risultati operativi o sui piani strategici di Deutsche Bank.

• I risultati operativi e la situazione finanziaria di Deutsche Bank, in particolare della divisione Corporate & Investment Banking di Deutsche Bank , continuano ad essere influenzati negativamente dall’impegnativo contesto economico, dalle incerte condizioni macroeconomiche e geopolitiche, dal minor livello dell’ attività dei clienti, dalla maggiore concorrenza e regolamentazione e dagli impatti immediati risultanti dalle decisioni strategiche di Deutsche Bank mano a mano che Deutsche Bank continua a lavorare sull’implementazione della propria strategia. Qualora Deutsche Bank non fosse in grado di migliorare la propria redditività mentre continua a dover far fronte a questi venti contrari oltre ai costi dei contenziosi costantemente elevati, Deutsche Bank potrebbe non essere in grado di realizzare molte delle sue aspirazioni strategiche e potrebbe avere difficoltà a mantenere i livelli di capitale, liquidità e di leva finanziaria ai livelli attesi dagli operatori del mercato e dalle autorità regolatorie di Deutsche Bank.

• I continui elevati livelli di incertezza politica potrebbero avere conseguenze imprevedibili per il sistema finanziario e l’economia più in generale, e potrebbero contribuire a uno sviluppo di aspetti di integrazione europea che potrebbe rischiare di portare a diminuzioni dei volumi di affari, a svalutazioni di attivi e a perdite in tutte le attività di Deutsche Bank. La capacità di Deutsche Bank di proteggersi da questi rischi è limitata. • Deutsche Bank potrebbe essere costretta ad effettuare svalutazioni sulle sue esposizioni nei confronti del debito sovrano dei paesi europei e di altri paesi se si riaccendesse la crisi del debito sovrano europeo. I credit default swap che Deutsche Bank ha stipulato al fine di coprirsi dal rischio di credito sovrano possono non essere sufficienti per compensare tali perdite.

• La liquidità, le attività e la redditività di Deutsche Bank potrebbero risentire negativamente dell’incapacità di accedere ai mercati dei capitali di prestito o di vendere asset in periodi di carenze di liquidità a livello di mercato o specifiche della società. I declassamenti del rating hanno contribuito ad aumentare i costi di finanziamento di Deutsche Bank ed eventuali declassamenti futuri potrebbero incidere negativamente sui suoi costi di finanziamento, sulla volontà delle controparti di continuare a fare affari con la stessa e su aspetti significativi del suo modello di business.

• Le riforme regolamentari promulgate e proposte in risposta alla debolezza del sistema finanziario, insieme al più penetrante esame regolamentare più generale, hanno creato rilevante incertezza per Deutsche Bank e potrebbero avere un impatto negativo sulle sue ISIN: DE000DS5CG63 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page 22

attività e capacità di portare a termine i propri progetti strategici e le autorità regolatorie competenti potrebbero impedire a Deutsche Bank di effettuare pagamenti di dividendi o pagamenti sui suoi strumenti di capitale regolamentare o di intraprendere altre azioni qualora Deutsche Bank non adempia ai propri requisiti regolatori. • Qualora venissero adottate delle misure per assicurare la risolvibilità di Deutsche Bank o qualora venissero imposte a Deutsche Bank delle misure di risoluzione, le leggi europee e tedesche in materia di risanamento e risoluzione delle banche e delle imprese di investimento potrebbero incidere significativamente sulle attività operative di Deutsche Bank e comportare perdite per i suoi azionisti e creditori.

• Modifiche regolamentari e legislative richiedono a Deutsche Bank di mantenere un più alto livello patrimoniale, in alcuni casi (inclusi gli Stati Uniti) applicando norme di liquidità, gestione del rischio, adeguatezza del capitale e pianificazione della risoluzione alle proprie attività locali su base autonoma. Tali requisiti potrebbero rilevantemente influenzare il modello di business, la situazione finanziaria e i risultati operativi di Deutsche Bank, nonché il contesto competitivo in generale. Qualsiasi percezione nel mercato che Deutsche Bank possa non essere in grado di far fronte ai propri obblighi patrimoniali o di liquidità con un’adeguata scorta, o che Deutsche Bank debba mantenere un patrimonio o liquidità superiore a tali requisiti, o un ulteriore mancata osservanza di tali requisiti potrebbe intensificare l’effetto di tali fattori sugli affari ed utili di Deutsche Bank. • Il capitale regolamentare e gli indici di liquidità di Deutsche Bank e i suoi fondi disponibili per la distribuzione dei dividendi sulle sue azioni o sui suoi strumenti di capitale regolamentare saranno influenzati dalle decisioni commerciali di Deutsche Bank e, nel prendere tali decisioni, gli interessi di Deutsche Bank e quelli dei detentori di tali strumenti potranno non essere allineati e Deutsche Bank potrebbe prendere delle decisioni in conformità alla legge applicabile e ai termini dei relativi strumenti che non diano luogo ad alcun pagamento o che risultino in minori pagamenti effettuati sulle azioni o sugli strumenti di capitale regolamentare di Deutsche Bank.

• Normative negli Stati Uniti e in Germania relative al divieto di negoziazione in conto proprio o alla separazione dall’attività di raccolta hanno portato Deutsche Bank a dover modificare le proprie attività per conformarsi alle restrizioni previste. Ciò potrebbe avere un impatto negativo sul business, sulla situazione finanziaria e sui risultati delle transazioni di Deutsche Bank. • Altre riforme regolamentari adottate o proposte sull’onda della crisi finanziaria – ad esempio, nuovi regolamenti di vasta portata che disciplinano le attività in derivati di Deutsche Bank, compensazione, imposte bancarie, tutela dei depositi o una possibile imposta sulle transazioni finanziarie – possono accrescere in misura rilevante i costi operativi di Deutsche Bank ed avere un impatto negativo sul suo modello di business. • Condizioni di mercato avverse, bassi deterioramenti nei prezzi degli asset, volatilità ed atteggiamento prudente degli investitori hanno influenzato e potrebbero continuare ad influenzare in futuro in maniera rilevante e negativa le entrate edi profitti di Deutsche Bank, in particolare nelle sue attività di investment banking, brokeraggio ed altre attività basate su commissioni e provvigioni. Pertanto, Deutsche Bank ha subito in passato e potrebbe in futuro subire perdite rilevanti nella sua attività di negoziazione ed investimento. • Deutsche Bank ha annunciato la fase successiva della propria strategia nell’aprile 2015, ha fornito ulteriori dettagli nell’ottobre 2015 ed ha annunciato aggiornamenti nel marzo 2017 e nell’aprile 2018. Qualora Deutsche Bank non sia in grado di attuare con successo i suoi piani strategici, potrebbe non riuscire a raggiungere i suoi obiettivi finanziari, o Deutsche Bank potrebbe subire perdite o avere una bassa redditività o subire una erosione della sua base patrimoniale, e la situazione finanziaria, i risultati operativi e il prezzo delle azioni di Deutsche Bank potrebbero essere rilevantemente e negativamente influenzati. • Come parte delle iniziative strategiche annunciate nel marzo 2017, Deutsche Bank ha riconfigurato le sue attività Global Markets, Corporate Finance e Transaction Banking in un’unica divisioneCorporate & Investment Bank, in modo da favorire la crescita tramite maggiori opportunità di cross-selling per i propri clienti corporate a maggior ritorno. I clienti potrebbero scegliere di non ampliare le loro attività o i loro portafogli con Deutsche Bank, pertanto incidendo negativamente sulla sua capacità di capitalizzare tali opportunità. • Come parte degli aggiornamenti della sua strategia del marzo 2017, dopo aver annunciato l’intenzione di cedere Postbank, Deutsche Bank ha annunciato l’intenzione di mantenere e abbinare Deutsche Postbank AG (congiuntamente con le sue controllate, “Postbank”) alle sue attuali operazioni retail e commerciali. Deutsche Bank potrebbe incontrare difficoltà ad ISIN: DE000DS5CG63 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page 23

integrare Postbank nel Gruppo una volta ultimata la separabilità operativa dal Gruppo. Pertanto, i risparmi sui costi e gli altri vantaggi che Deutsche Bank prevede di conseguire potrebbero essere realizzati soltanto ad un costo più elevato rispetto al previsto, o potrebbero non realizzarsi del tutto. • Come parte degli aggiornamenti della sua strategia del marzo 2017, Deutsche Bank ha annunciato l’intenzione di creare una divisione Asset Management operativamente separata, tramite un’offerta pubblica iniziale (IPO) parziale. Tale IPO ha avuto luogo nel marzo 2018. Deutsche Bank potrebbe non essere in grado di capitalizzare i benefici previsti che ritiene possano essere offerti da una Deutsche AM operativamente separata. • Deutsche Bank potrebbe avere difficoltà a vendere società, aziende o assets a prezzi favorevoli o a venderle del tutto e potrebbe subire perdite rilevanti da tali attività e da altri investimenti indipendentemente dagli sviluppi del mercato.

• Per garantire che Deutsche Bank svolga le proprie attività in conformità alle leggi, alle norme applicabili e alle relative aspettative delle Autorità ad essa applicabili, sono necessari un ambiente di controllo interno solido ed efficace ed un’adeguata infrastruttura (che comprende persone, politiche e procedure, controlli e sistemi IT). Deutsche Bank ha individuato la necessità di potenziare il proprio ambiente di controllo interno e la propria infrastruttura ed ha promosso delle iniziative in tal senso. Qualora tali iniziative non producessero i risultati auspicati o fossero ritardate, la reputazione, la posizione regolatoria e la situazione finanziaria di Deutsche Bank potrebbero riportare delle conseguenze negative e la capacità di Deutsche Bank di realizzare le sue ambizioni strategiche potrebbe essere compromessa.

• Deutsche Bank opera in un contesto molto, e sempre più, regolamentato e in cui aumentano le azioni legali, fattori che espongono Deutsche Bank potenzialmente a responsabilità ed altri costi, il cui importo può essere rilevante e difficile da stimare, così come a sanzioni legali e regolamentari ed a danni reputazioni. • Deutsche Bank è attualmente oggetto di indagini di varie agenzie di vigilanza e di law enforcement a livello globale così come contenzioso civile in relazione a potenziale cattiva condotta. Gli esiti finali di tale vicenda non possono essere previsti, e potrebbero avere un impatto rilevante e negativo sui risultati operativi, sulla situazione finanziaria e sulla reputazione di Deutsche Bank.

• In aggiunta alle attività bancarie tradizionali di raccolta di depositi ed erogazione di prestiti, Deutsche Bank si occupa anche di attività di credito non tradizionali in cui il credito viene esteso ad operazioni che comprendono, per esempio, la detenzione di titoli di terzi o complesse transazioni su derivati. Tali attività di credito non tradizionali aumentano sostanzialmente l’esposizione al rischio di credito di Deutsche Bank. • Una parte consistente dell’attivo e del passivo dello stato patrimoniale di Deutsche Bank comprende strumenti finanziari iscritti al fair value, con le variazioni nel fair value riconosciute nel conto economico. A seguito di tali variazioni, nel passato Deutsche Bank ha subito perdite, e può subire ulteriori perdite in futuro. • Le politiche, procedure e metodologie di gestione del rischio di Deutsche Bank la lasciano esposta a rischi non identificati e non previsti, che possono portare a perdite rilevanti. • I rischi operativi, che possono derivare da errori nell’esecuzione dei processi di Deutsche Bank, la condotta dei dipendenti di Deutsche Bank, l’instabilità, il malfunzionamento o l’indisponibilità dei sistemi IT e delle infrastrutture di Deutsche Bank, o la perdita di continuità aziendale, o problematiche analoghe rispetto ai venditori di Deutsche Bank, possono turbare gli affari di Deutsche Bank e portare a perdite sostanziali. • Deutsche Bank si serve di molti fornitori per supportare le proprie attività e transazioni. I servizi forniti dai fornitori comportano rischi simili a quelli che Deutsche Bank sopporta quando provvede a fornire da sé i servizi, e Deutsche Bank rimane in definitiva responsabile per i servizi forniti dai suoi fornitori. In aggiunta, qualora un fornitore non agisca in confromità con gli standard applicabili o con le aspettative di Deutsche Bank, Deutsche Bank potrebbere essere soggetta a perdite o ad azioni regolamentari e contenziosi o potrebbe non raggiungere i benefici attesi da tale rapporto. • I sistemi operativi di Deutsche Bank sono soggetti ad un crescente rischio di attacchi cibernetici ed altri reati legati ad internet, che potrebbero portare a rilevanti perdite di informazioni di clienti, danneggiare la reputazione di Deutsche Bank e portare a sanzioni regolamentari e perdite finanziarie.

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• L’entità delle operazioni di clearing di Deutsche Bank espone Deutsche Bank ad un maggiore rischio di perdite significative qualora tali attività non si svolgessero correttamente. • Deutsche Bank potrebbe avere difficoltà ad individuare e portare a termine acquisizioni e sia effettuare, sia evitare acquisizioni potrebbe danneggiare seriamente i risultati operativi ed il prezzo delle azioni di Deutsche Bank. • La forte concorrenza sia sul mercato nazionale di Deutsche Bank, in Germania, sia a livello internazionale potrebbe pregiudicare seriamente i ricavi e la redditività di Deutsche Bank.

• Le operazioni con controparti in paesi indicati dallo U.S. State Department come stati sostenitori del terrorismo o soggetti colpiti da sanzioni economiche statunitensi, potrebbero indurre potenziali clienti e investitori a non entrare in affari con Deutsche Bank o a non investire nei titoli di Deutsche Bank, potrebbero danneggiare la reputazione della Banca o avere come conseguenza azioni regolamentari o interventi applicativi che potrebbero avere un impatto rilevante e negativo sugli affari di Deutsche Bank. D.6 Informazioni chiave sui rischi che sono specifici e relativi ai titoli e avviso di rischio sul fatto che gli investitori possono perdere integralmente o parzialmente il valore del loro investimento I Titoli sono correlati al Sottostante Gli importi pagabili o le attività che possono essere consegnate periodicamente o all’esercizio o al rimborso dei Titoli, a seconda del caso, sono correlati al Sottostante che può essere costituito da una o più Attività di Riferimento.

L’acquisto o un investimento nei Titoli correlati al Sottostante comporta un rischio significativo. I Titoli non sono titoli convenzionali e sono caratterizzati da vari specifici rischi di investimento che i potenziali investitori devono capire chiaramente prima di procedere ad un investimento nei Titoli, Ciascun potenziale investitore nei Titoli dovrebbe avere familiarità con titoli aventi caratteristiche simili a quelle dei Titoli ed esaminare integralmente tutta la documentazione per capire i Termini e Condizioni dei Titoli e la natura e misura dell’esposizione al rischio di perdita di tali Titoli. I potenziali investitori dovrebbero assicurarsi di aver capito la formula rilevante in base alla quale gli importi pagabili e/o le attività consegnabili sono calcolati e nel caso in cui ciò sia necessario richiedere la consulenza dei propri consulenti.

Rischi associati al Sottostante A causa dell’influenza del Sottostante sul diritto derivante dal Titolo, come in un investimento diretto nel Sottostante, gli investitori sono esposti ai rischi, sia nel corso del termine che a scadenza, che sono generalmente associati ad un investimento nel relativo indice in generale. Rischio correlato alla Valuta Gli investitori sopporteranno un rischio relativo al tasso di cambio nel caso in cui la Valuta di Liquidazione non sia la valuta della giurisdizione dell’investitore. Rettifica / Rimborso Anticipato L’Emittente ha il diritto di effettuare rettifiche ai Termini e Condizioni dei Titoli a seguito del verificarsi di un evento di rettifica. Un evento di rettifica include qualunque evento che potrebbe sostanzialmente influenzare il valore economico teoretico di un Elemento di Riferimento ovvero qualunque evento che interrompa il collegamento economico tra il valore dell’Elemento di Riferimento ed i Titoli esistente immediatamente prima del verificarsi di tale evento.

Al verificarsi di un evento di rettifica/risoluzione, l’Emittente ha altresì diritto a rettificare i Termini e le Condizioni o, in alcuni casi, a sostituire il relativo Elemento di Riferimento che abbia subito tale evento di rettifica/risoluzione. Qualora tale rettifica o sostituzione non sia possibile, l’Emittente ha anche diritto a terminare e cancellare i Titoli dandone avviso ai Detentori dei Titoli e fornendo dettagli sintetici dell’Evento di Rettifica/Risoluzione e dell’importo del pagamento (“Avviso di Rettifica/Risoluzione”).

In caso di risoluzione o di cancellazione, l’Emittente pagherà, solitamente prima della data di liquidazione prefissata per i Titoli, un importo determinato dall’Agente di Calcolo quale fair value di mercato, tenendo in considerazione il relativo evento di rettifica / risoluzione. Tale importo può essere significativamente inferiore rispetto all’investimento iniziale nei Titoli ed in alcune circostanze può essere pari a zero. Un evento di rettifica/risoluzione può includere qualunque evento che influisca sostanzialmente sul metodo utilizzato dall’Agente di Calcolo per determinare il livello o il prezzo di qualunque Elemento di Riferimento o la capacità dall’Agente di Calcolo di determinare il livello o il prezzo di qualunque Elemento di Riferimento. In aggiunta, può verificarsi un evento di rettifica / risoluzione qualora per l’Emittente non sia più possibile, ovvero illegale, mantenere gli accordi di copertura dei Titoli ovvero ISIN: DE000DS5CG63 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page 25

qualora costi o spese aumentati sarebbero sostenuti dall’Emittente nel mantenere tali accordi. Un evento di rettifica/risoluzione può anche verificarsi nel caso in cui esistano determinate anomalie di mercato o si verifichi un evento di forza maggiore (che sia un evento o una circostanza che impedisca o influenzi materialmente l’adempimento delle obbligazioni dell’Emittente). Un evento di rettifica/risoluzione può materialmente influire sui costi sostenuti dall’Emittente per il mantenimento dei Titoli o dei relativi accordi di copertura, in un modo tale che non sia stato tenuto in considerazione nel prezzo di emissione dei Titoli. Ciò potrebbe quindi richiedere una rettifica o un aggiustamento dei Titoli.

Qualunque rettifica effettuata a seguito diun evento di rettifica ovvero qualunque rettifica o risoluzione dei Titoli ovvero sostituzione di un Elemento di Riferimento a seguito di un evento di rettifica / risoluzione può avere effetti negativi sui Titoli e sui Detentori dei Titoli. In particolare, il valore dei Titoli potrebbe scendere e gli importi dovuti o le attività consegnabili ai sensi dei Titoli potrebbero essere inferiori ed effettuati in momenti diversi rispetto a quelli originariamente previsti. Ciò è parte del rischio economico che i Detentori dei Titoli sopportano nell’investire nei Titoli ed è la base su cui vengono prezzati i Titoli.

Regolamento e riforma dei “benchmarks” I sottostanti che sono considerati “benchmark” sono oggetto di recenti linee guida e proposte di riforma a livello nazionale, internazionale e regolamentare. Alcune di tali riforme sono già in vigore mentre altre devono ancora essere adottate. Tali riforme potrebbero avere l’effetto di far sì che tali benchmark abbiano un rendimento diverso da quello passato e potrebbero avere altre conseguenze imprevedibili. Bail-in regolamentare e altre misure di risoluzione Se l'autorità competente stabilisce che l'Emittente è in fallimento o rischia di fallire e sono soddisfatte talune altre condizioni, l'autorità di risoluzione competente ha il potere di ridurre o annullare le richieste di pagamento del capitale, degli interessi o di qualsiasi altro importo in relazione ai Titoli, di convertire i Titoli in azioni ordinarie o altri strumenti qualificabili come capitale di base di classe 1 (common equity tier 1) (i poteri di svalutazione e conversione vengono comunemente indicati come strumento di bail-in), o di applicare altre misure di risoluzione, tra cui (a titolo esemplificativo) un trasferimento dei Titoli ad un altro soggetto, una variazione dei termini e condizioni dei Titoli o l'annullamento dei Titoli.

Rischi a scadenza Qualora il Livello di Riferimento Finale sia pari o inferiore allo Strike, il Outperformance-Certificate (Quanto) presenta un rischio di perdita che dipende dall’andamento del prezzo o livello del Sottostante; nello scenario peggiore, questo potrebbe comportare la perdita totale del capitale investito. Ciò accadrà nel caso in cui il Livello di Riferimento Finale sia zero. Possibile perdita totale Nel caso in cui non venga specificato alcun Importo di Liquidazione minimo gli investitori potrebbero subire una perdita totale del loro investimento nel Titolo.

Elemento Sezione E – Offerta E.2b Motivazioni dell'offerta, utilizzo dei proventi, proventi netti stimati Non applicabile in quanto le motivazioni dell'offerta sono il profitto e/o la copertura di determinati rischi. E.3 Termini e condizioni dell'offerta. Condizioni a cui è subordinata l'offerta: Non applicabile in quanto l'offerta non è subordinata ad alcuna condizione. Numero dei Titoli: fino a 50.000 Titoli Il Periodo dell'Offerta: L’Emittente intende diffondere messaggi promozionali in Italia relativamente ai Titoli ed all’ammissione alla negoziazione dei Titoli sul sistema multilaterale di negoziazione (MTF) SeDeX di Borsa Italiana. Ciò, ai sensi della legge italiana, potrebbe essere qualificato come un’offerta al pubblico dei Titoli in Italia e la presente Nota di Sintesi per la Specifica Emissione è pertanto predisposta a tal fine. Non è previsto un Periodo di Offerta.

Cancellazione dell'Emissione dei Titoli: Non applicabile Chiusura Anticipata del Periodo di Offerta dei Titoli: Non applicabile; il Periodo di Offerta non è soggetto alla chiusura anticipata. Importo di sottoscrizione minimo per l'investitore. Non applicabile in quanto non è previsto alcun importo di sottoscrizione minimo per l'investitore. ISIN: DE000DS5CG63 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page 26

Importo di sottoscrizione massimo per l'investitore. Non applicabile in quanto non è previsto alcun importo di sottoscrizione massimo per l'investitore. Descrizione della procedura di richiesta: Non applicabile in quanto non è prevista alcuna procedura di richiesta. Descrizione della possibilità di ridurre le sottoscrizioni e metodo di rimborso degli importi pagati in eccesso dai sottoscrittori: Non applicabile; in quanto non è prevista la possibilità di ridurre le sottoscrizioni e pertanto non c'è motivo di rimborsare importi in eccesso pagati dai richiedenti.

Dettagli sul metodo e sui limiti di tempo per il pagamento e la consegna dei Titoli: Non applicabile; non sono previsti metodi o limiti temporali per il pagamento e la consegna dei Titoli. Modalità e data in cui i risultati dell'offerta devono essere resi pubblici: Non applicabile; un modo e una data nella quale i risultati dell’offerta verranno resi pubblici non sono stati pianificati. Procedura per esercitare qualunque diritto di prelazione, negoziabilità dei diritti di sottoscrizione e trattamento dei diritti di sottoscrizione non esercitati: Non applicabile in quanto non è prevista alcuna procedura per esercitare qualunque diritto di prelazione, negoziabilità dei diritti di sottoscrizione e trattamento dei diritti di sottoscrizione non esercitati.

Categorie di potenziali investitori a cui vengono offerti i Titoli ed eventuali tranche riservate a determinati paesi: Investitori qualificati ai sensi della Direttiva sui Prospetti e investitori non qualificati. L’offerta può essere effettuata in Italia,a qualunque soggetto che soddisfi tutti gli altri requisiti di investimento stabiliti nel Prospetto di Base o altrimenti determinati dall'Emittente e/o dai relativi intermediari finanziari. In altri Paesi della SEE, le offerte possono essere fatte esclusivamente sulla base di un’esenzione ai sensi della Direttiva sui Prospetti così come recepita in tali Paesi.

Procedura di notificazione ai richiedenti dell'importo assegnato ed indicazione se la negoziazione può essere avviata prima che venga effettuata la notifica: Non applicabile: in quanto non è prevista alcuna procedura per la notifica ai richiedenti dell'importo assegnato. Prezzo di Emissione: EUR 100,00 per Titolo Importo di qualunque spesa ed imposta specificatamente addebitato al sottoscrittore o acquirente: Non applicabile: in quanto al sottoscrittore o acquirente non viene addebitata alcuna spesa o imposta specifica. Nome(i) ed indirizzo(i), nella misura in cui sono noti all'Emittente, dei collocatori nei vari Paesi dove si tiene l'offerta: Non applicabile Nome ed indirizzo dell'Agente Pagatore: Deutsche Bank S.p.A.

Piazza del Calendario, 3 20126 Milano Italia Nome ed indirizzo dell'Agente di Calcolo: Deutsche Bank AG Taunusanlage 12 60325 Frankfurt am Main Germania E.4 Interesse rilevante per l'emissione/offerta, compresi i conflitti di interesse. Non applicabile; per quanto noto all'Emittente, nessun soggetto coinvolto nell'emissione dei Titoli ha un interesse rilevante nell'offerta. E.7 Costi stimati addebitati all'investitore dall'emittente o dall'offerente. Non applicabile; non vi sono costi addebitati all'investitore dall'Emittente o dall'offerente. ISIN: DE000DS5CG63 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page 27

Final Terms no. 22983 dated 06 July 2018 DEUTSCHE BANK AG Issue of up to 50,000 Outperformance-Certificates (Quanto) (corresponds to product no. 12 in the Base Prospectus) relating to the SMI® Index (the "Securities") under its Programme for the issuance of Certificates, Warrants and Notes Issue Price: EUR 100.00 per Security WKN / ISIN: DS5CG5 / DE000DS5CG55 This document constitutes the Final Terms of the Securities described herein and comprises the following parts: Terms and Conditions (Product Terms) Further Information about the Offering of the Securities Issue-Specific Summary These Final Terms have been prepared for the purposes of Article 5 (4) of the Prospectus Directive and must be read in conjunction with the Base Prospectus dated 06 June 2018 (including the information incorporated by reference) (the "Base Prospectus"). Terms not otherwise defined herein shall have the meaning given in the General Conditions set out in the Terms of the Securities. Full information on the Issuer and the Securities is only available on the basis of the combination of these Final Terms and the Base Prospectus. A summary of the individual issuance is annexed to the Final Terms. The Base Prospectus dated 06 June 2018, any supplements and the Final Terms, together with their translations or the translations of the Summary in the version completed and put in concrete terms by the relevant Final Terms are published according to Art. 14 (2) (c) of the Prospectus Directive (Directive 2003/71/EC, as amended), as implemented by the relevant provisions of the EU member states, on the Issuer's website (www.xmarkets.db.com) and (i) in case of admission to trading of the Securities on the Luxembourg Stock Exchange, on the website of the Luxembourg Stock Exchange (www.bourse.lu), (ii) in case of admission to trading of the Securities on the Borsa Italiana MOT regulated market, on the website of Borsa Italiana (www.borsaitaliana.it), (iii) in case of admission to trading of the Securities on the Euronext Lisbon regulated market or in case of a public offering of the Securities in Portugal, on the website of the Portuguese Securities Market Commission (Comissão do Mercado de Valores Mobiliários) (www.cmvm.pt), (iv) in case of admission to trading of the Securities on a Spanish stock exchange or AIAF, on the website of the Spanish Securities Market Commission (Comisión Nacional del Mercado de Valores) (www.cnmv.es).

In addition, the Base Prospectus dated 06 June 2018 shall be available free of charge at the registered office of the Issuer, Deutsche Bank AG, Mainzer Landstrasse 11-17, 60329 Frankfurt am Main and its Milan branch, Via Filippo Turati 27, 20121 Milan, Italy. The above mentioned Base Prospectus dated 06 June 2018, under which the Securities described in these Final Terms are being issued, will cease to be valid as of 07 June 2019. From that date these Final Terms must be read together with the base prospectus for the issuance of Certificates, Warrants and Notes in its respective current version, which succeeds the Base Prospectus dated 06 June 2018. The respective current version base prospectus for the issuance of Certificates, Warrants and Notes will be published on the website www.xmarkets.db.com.

2. Final Terms No. 22983dated06July 2018for Outperformance-Certificates(Quanto)relatingto theSMI® Index WKN/ISIN: DS5CG5 / DE000DS5CG55 ISIN: DE000DS5CG55 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Seite 28

Terms and Conditions The following "Product Terms" of the Securities shall, for the relevant series of Securities, complete and put in concrete terms the General Conditions for the purposes of such series of Securities. The Product Terms and General Conditions together constitute the "Terms and Conditions" of the relevant Securities. In the event of any inconsistency between these Product Terms and the General Conditions, these Product Terms shall prevail for the purposes of the Securities.

General Information Security Type Certificate / Outperformance-Certificate (Quanto) ISIN DE000DS5CG55 WKN DS5CG5 Issuer Deutsche Bank AG, Frankfurt am Main Number of the Securities up to 50,000 Securities Issue Price EUR 100.00 per Security Underlying Underlying Type: Index Name: SMI® Index (price index) Sponsor or issuer: SIX Swiss Exchange AG Reference Source: SIX Swiss Exchange AG, Zurich Multi-Exchange Index: not applicable Reference Currency: Swiss Franc ("CHF") ISIN: CH0009980894 Product Details Settlement Cash Settlement Settlement Currency Euro ("EUR") Cash Amount In respect of each Minimum Exercise Amount, (a) If the Final Reference Level is below or equal to the Strike, the product of the Final Reference Level and the Multiplier and (b) if the Final Reference Level is above the Strike, the product of (i) and (ii), where (i) is the sum of the Strike and the Outperformance Amount, and (ii) is the Multiplier.

Such amount shall be converted 1:1 into the Settlement Currency. Strike 8,500.00 index points Multiplier 0.011765 Outperformance Amount An amount equal to the product of (a) the difference between (i) the Final Reference Level and (ii) the Strike, and (b) the Participation Factor, subject to a minimum of zero. Participation Factor 180 per cent. Final Reference Level The Reference Level on the Valuation Date. Reference Level In respect of any day an amount (which shall be deemed to be a monetary value in the Reference Currency ) equal to: the Relevant Reference Level Value on such day quoted by or published on the Reference Source as specified in the information on the Underlying.

Relevant Reference Level Value The official closing level of the Underlying on the Reference Source. ISIN: DE000DS5CG55 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page29

Relevant Dates Issue Date 09 July 2018 Value Date 09 July 2018 First Exchange Trading Day Expected within 90 Business Days from the Issue Date, subject to listing application process Final Exchange Trading Day As determined by the SeDeX MTF of the Italian Stock Exchange, probably the third Business Day preceding the Valuation Date Exercise Date 10 July 2020 Valuation Date The Exercise Date and if such day is not a Trading Day, the next following Trading Day. Settlement Date The third immediately succeeding Business Day following the Valuation Date, probably 15 July 2020.

Further Information Type of Exercise European Style Automatic Exercise Automatic Exercise is applicable Business Day A day, on which the Trans-European Automated Real-time Gross Settlement Express Transfer (TARGET2) system is open and on which each relevant Clearing Agent settles payments. Saturday and Sunday are not considered Business Days. Clearing Agent Monte Titoli S.p.A., Piazza degli Affari, 6. I-20123 Milan, Italy Form of Securities Italian Securities Governing Law English law Non-Consideration of Costs Applicable ISIN: DE000DS5CG55 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page30

Further Information about the Offering of the Securities LISTING AND TRADING Listing and Trading Application has been made to admit to trading the Securities on the SeDeX MTF of the Italian Stock Exchange, which is not a regulated market for the purposes of Directive 2014/65/EU (as amended). Minimum Trade Size 1 Security, being the number of Securities as determined by Borsa Italiana S.p.A. Estimate of total expenses related to admission to trading Not applicable OFFERING OF SECURITIES Investor minimum subscription amount Not applicable Investor maximum subscription amount Not applicable The Offering Period The Issuer intends to publish advertisement in Italy referring to the Securities and to the admission to trading of the Securities on the SeDeX MTF of the Italian Stock Exchange, which may be qualified as a public offer of Securities in Italy under Italian law and these Final Terms are prepared for this purpose. No Offering Period is envisaged and therefore some of the items relating to “Offering of Securities and “Fees” are not applicable, as set out herein and below. Cancellation of the Issuance of the Securities Not applicable Early Closing of the Offering Period of the Securities Not applicable Conditions to which the offer is subject: Not applicable Description of the application process: Not applicable Description of possibility to reduce subscriptions and manner for refunding excess amount paid by applicants: Not applicable Details of the method and time limits for paying up and delivering the Securities: Not applicable Manner in and date on which results of the offer are to be made public: Not applicable Procedure for exercise of any right of pre-emption, negotiability of subscription rights and treatment of subscription rights not exercised: Not applicable Categories of potential investors to which the Securities are offered and whether tranche(s) have been reserved for certain countries: Qualified investors within the meaning of the Prospectus Directive and non-qualified investors.

The Offer may be made in Italy to any person which complies with all other requirements for investment as set out in the Base Prospectus or otherwise determined by the Issuer and/or the relevant financial intermediaries. In other EEA countries, offers will only be made pursuant to an exemption under the Prospectus Directive as implemented in such jurisdictions. Process for notification to applicants of the amount allotted and the indication whether dealing may begin before notification is made: Not applicable Amount of any expenses and taxes specifically charged to the subscriber or purchaser: Not applicable Name(s) and address(es), to the extent known to the Issuer, of the placers in the various countries where the offer takes place. Not applicable as at the date of these Final Terms Consent to use of Prospectus: The Issuer consents to the use of the Prospectus by all financial intermediaries (general consent).

The subsequent resale or final placement of Securities by financial intermediaries can be made as long as this Prospectus is valid in accordance with Article 9 of the Prospectus Directive. FEES Fees paid by the Issuer to the distributor Not applicable ISIN: DE000DS5CG55 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page 31

Trailer Fee1 Not applicable Placement Fee Not applicable Fees charged by the Issuer to the Securityholders post issuance Not applicable SECURITY RATINGS Rating The Securities have not been rated. INTERESTS OF NATURAL AND LEGAL PERSONS INVOLVED IN THE ISSUE Interests of Natural and Legal Persons involved in the Issue So far as the Issuer is aware, no person involved in the issue of the Securities has an interest material to the offer. RANKING OF THE SECURITIES Ranking of the Securities The Issuer believes that the Securities fall within the scope of Sec 46f (7) of the German Banking Act (Kreditwesengesetz, "KWG") and constitute Preferred Senior Obligations as described in chapter “III. General Information on the Programme” section “C. General Description of the Programme” under “Ranking of Securities”. However, investors should note that in a German insolvency proceeding or in the event of the imposition of resolution measures with respect to the Issuer, the competent resolution authority or court could would determine whether unsecured and unsubordinated Securities issued under the Programme qualify as Preferred Senior Obligations or as Non-Preferred Senior Obligations. The Issuer may pay placement and trailer fees as sales-related commissions to the relevant distributor(s). Alternatively, the Issuer can grant the relevant Distributor(s) an appropriate discount on the Issue Price (without subscription surcharge). Trailer fees may be paid from any management fee referred to in the Product Terms ona recurring basis based on the Underlying. If Deutsche Bank AG is both the Issuer and the distributor with respect to the sale of its own securities, Deutsche Bank’s distributing unit will be credited with the relevant amounts internally. Further information on prices and price components is included in Part II (Risk Factors) in the Base Prospectus – Section E "Conflicts of Interest" under items 5 and 6.

1 ISIN: DE000DS5CG55 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page 32

INFORMATION RELATING TO THE UNDERLYING Information on the Underlying, on the past and future performance of the Underlying and its volatility can be obtained on the public website on www.six-swiss-exchange.com. The information regarding the Underlying is publicly available in the major Italian domestic newspapers (e.g., "Il Sole 24 Ore" and/or "MF") as well as international financial newspapers (e.g., "The Financial Times" and/or "The Wall Street Journal Europe").

The sponsor of the, or each, index composing the Underlying also maintains an Internet Site at the following address where further information may be available in respect of the Underlying (including a description of the essential characteristics of the index, comprising, as applicable, the type of index, the method and formulas of calculation, a description of the individual selection process of the index components and the adjustment rules). Name of Index Sponsor SIX Swiss Exchange AG Website: www.six-swiss-exchange.com Index Disclaimer SIX Swiss Exchange AG (“SIX Swiss Exchange”) and its licensors (“Licensors”) have no relationship to Deutsche Bank AG, other than the licensing of the SMI® Index and the related trademarks for use in connection with the security described above. SIX Swiss Exchange and its Licensors do not: ≫ sponsor, endorse, sell or promote the security described above. ≫ recommend that any person invest in the products or any other securities. ≫ have any responsibility or liability for or make any decisions about the timing, amount or pricing of security described above. ≫ have any responsibility or liability for the administration, management or marketing of the security described above. ≫ consider the needs of the security described above or the owners of the security described above in determining, composing or calculating the SMI® Index or have any obligation to do so.

SIX Swiss Exchange and its Licensors give no warranty, and exclude any liability (whether in negligence or otherwise), in connection with the security described above or their performance. SIX Swiss Exchange does not assume any contractual relationship with the purchasers of the security described above or any other third parties. Specifically, ≫ SIX Swiss Exchange and its Licensors do not give any warranty, express or implied, and exclude any liability for: The results to be obtained by the security described above, the owner of the security described above or any other person in connection with the use of the SMI® Index and the data included in the SMI® Index; The accuracy, timeliness, and completeness of the SMI® Index and its data; The merchantability and the fitness for a particular purpose or use of the SMI® Index and its data; The performance of the security described above generally.

≫ SIX Swiss Exchange and its Licensors give no warranty and exclude any liability, for any errors, omissions or interruptions in the SMI® Index or its data; ≫ Under no circumstances will SIX Swiss Exchange or its Licensors be liable (whether in negligence or otherwise) for any lost profits or indirect, punitive, special or consequential damages or losses, arising as a result of such errors, omissions or interruptions in the SMI® Index or its data or generally in relation to the security described above, even in circumstances where SIX Swiss Exchange or its Licensors are aware that such loss or damage may occur. The licensing Agreement between the Deutsche Bank AG and SIX Swiss Exchange is solely for their benefit and not for the benefit of the owners of the security described above or any other third parties. Further Information Published by the Issuer The Issuer does not intend to provide any further information on the Underlying. ISIN: DE000DS5CG55 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page 33

Country Specific Information: Italy Agent in Italy The Agent in Italy is Deutsche Bank S.p.A., acting through its principal office in Milan, being as at the Issue Date at the following address: Piazza del Calendario, 3-20126 Milan, Italy. ISIN: DE000DS5CG55 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page 34

Annex to the Final Terms Issue-Specific Summary Summaries are made up of disclosure requirements, known as "Elements". These elements are numbered in Sections A – E (A.1 – E.7). This Summary contains all the Elements required to be included in a summary for this type of securities and Issuer. Because some Elements are not required to be addressed, there may be gaps in the numbering sequence of the Elements. Even though an Element may be required to be inserted in the summary because of the type of securities and Issuer, it is possible that no relevant information can be given regarding the Element. In this case a short description of the Element is included in the summary with the mention of ‘not applicable'.

Element Section A – Introduction and warnings A.1 Warning Warning that • the Summary should be read as an introduction to the Prospectus, • any decision to invest in the Securities should be based on consideration of the Prospectus as a whole by the investor, • where a claim relating to the information contained in the Prospectus is brought before a court, the plaintiff investor might, under the national legislation of the Member States, have to bear the costs of translating the Prospectus, before the legal proceedings are initiated; and • in its function as the Issuer responsible for the Summary and any translation thereof as well as the dissemination ofthe Summary and any translation thereof, Deutsche Bank Aktiengesellschaft may be held liable but only if the Summary is misleading, inaccurate or inconsistent when read together with the other parts of the Prospectus or it does not provide key information, when read together with the other parts of the Prospectus.

A.2 Consent to use of base prospectus • The Issuer consents to the use of the Prospectus for a later resale or final placement of the Securities by all financial intermediaries (general consent). • The subsequent resale or final placement of Securities by financial intermediaries can be made as long as this Prospectus is valid in accordance with Article 9 of the Prospectus Directive. • This consent is not subject to any conditions. • In case of an offer being made by a financial intermediary, this financial intermediary will provide information to investors on the terms and conditions of the offer at the time the offer is made.

Element Section B – Issuer B.1 Legal and commercial name of the issuer The legal and commercial name of the Issuer is Deutsche Bank Aktiengesellschaft ("Deutsche Bank", "Deutsche Bank AG" or "Bank"). B.2 Domicile, legal form, legislation and country of incorporation of the issuer Deutsche Bank is a stock corporation (Aktiengesellschaft) under German law. The Bank has its registered office in Frankfurt am Main, Germany. It maintains its head office at Taunusanlage 12, 60325 Frankfurt am Main, Germany (telephone +49-69-910-00).

B.4b Trends With the exception of the effects of the macroeconomic conditions and market environment, litigation risks associated with the financial markets crisis as well as the effects of legislation and regulations applicable to financial institutions in Germany and the European Union, there are no known trends, uncertainties, demands, commitments or events that are reasonably likely to have a material effect on the Issuer’s prospects in its current financial year. B.5 Description of the Group and the issuer's position within the Group Deutsche Bank is the parent company and the most material entity of Deutsche Bank Group, a group consisting of banks, capital market companies, fund management companies, property finance companies, instalment financing companies, research and consultancy companies and other domestic and foreign companies (the “Deutsche Bank Group”). B.9 Profit forecast or estimate Not applicable. No profit forecast or estimate is made. B.10 Qualifications in the audit report on the historical financial information Not applicable. There are no qualifications in the audit report on the historical financial information. B.12 Selected historical key financial information The following table shows an overview from the balance sheet of Deutsche Bank AG which has been extracted from the respective audited consolidated financial statements prepared in accordance with IFRS as of 31 December 2016 and 31 December 2017, as well as from the unaudited consolidated interim financial statements as of 31 March 2017 and of 31 March 2018. ISIN: DE000DS5CG55 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page 35

31 December 2016 (IFRS, audited) 31 March 2017 (IFRS, unaudited) 31 December 2017 (IFRS, audited) 31 March 2018 (IFRS, unaudited) Share capital (in EUR) 3,530,939,215.36 3,530,939,215.36 5,290,939,215.36 5,290,939,215.36* Number of ordinary shares 1,379,273,131 1,379,273,131 2,066,773,131 2,066,773,131* Total assets (in million Euro) 1,590,546 1,564,756 1,474,732 1,477,735 Total liabilities (in million Euro) 1,525,727 1,499,905 1,406,633 1,409,710 Total equity (in million Euro) 64,819 64,852 68,099 68,025 Common Equity Tier 1 capital ratio1 13.4% 12.7% 14.8%2 13.4%2 Tier 1 capital ratio1 15.6% 15.2% 16.8%3 15.8%3 * Source: Issuer’s website under https://www.db.com/ir/en/share-information.htm; date: 6 June 2018. 1 Capital ratios are based upon transitional rules of the CRR/CRD 4 capital framework. 2 The Common Equity Tier 1 capital ratio as of 31 March 2018 on the basis of CRR/CRD 4 fully loaded was 13.4%. 3 The Tier 1 capital ratio as of 31 March 2018 on the basis of CRR/CRD 4 fully loaded was 14.7%. A statement that there has been no material adverse change in the prospects of the issuer since the date of its last published audited financial statements or a description of any material adverse change There has been no material adverse change in the prospects of Deutsche Bank since 31 December 2017.

A description of significant changes in the financial or trading position of the Issuer subsequent to the period covered by the historical financial information Not applicable. There has been no significant change in the financial position or trading position of Deutsche Bank Group or Deutsche Bank since 31 March 2018. B.13 Recent events Not applicable. There are no recent events particular to the Issuer which are to a material extent relevant to the evaluation of the Issuer‘s solvency. B.14 Dependence upon other entities within the group Not applicable. The Issuer is not dependent upon other entities of Deutsche Bank Group. B.15 Issuer's principal activities The objects of Deutsche Bank, as laid down in its Articles of Association, include the transaction of all kinds of banking business, the provision of financial and other services and the promotion of international economic relations. The Bank may realise these objectives itself or through subsidiaries and affiliated companies. To the extent permitted by law, the Bank is entitled to transact all business and to take all steps which appear likely to promote the objectives of the Bank, in particular: to acquire and dispose of real estate, to establish branches at home and abroad, to acquire, administer and dispose of participations in other enterprises, and to conclude enterprise agreements. Deutsche Bank Group’s business activities are organized into the following three corporate divisions: • Corporate & Investment Banking (CIB); • Deutsche Asset Management (Deutsche AM); and • Private & Commercial Bank (PCB). The three corporate divisions are supported by infrastructure functions. In addition, Deutsche Bank ISIN: DE000DS5CG55 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page 36

Group has a regional management function that covers regional responsibilities worldwide. The Bank has operations or dealings with existing or potential customers in most countries in the world. These operations and dealings include: • subsidiaries and branches in many countries; • representative offices in other countries; and • one or more representatives assigned to serve customers in a large number of additional countries. B.16 Controlling persons Not applicable. Based on notifications of major shareholdings pursuant to the German Securities Trading Act (Wertpapierhandelsgesetz - WpHG), there are only five shareholders holding more than 3 but less than 10 per cent. of the Issuer’s shares. To the Issuer’s knowledge there is no other shareholder holding more than 3 per cent. of the shares. The Issuer is thus not directly or indirectly majority-owned or controlled.

Element Section C – Securities C.1 Type and the class of the securities, including any security identification number Class of Securities No definitive Securities will be issued. The Securities will be issued in dematerialised form. Type of Securities The Securities are Certificates. Security identification number(s) of Securities ISIN: DE000DS5CG55 WKN: DS5CG5 C.2 Currency Euro ("EUR") C.5 Restrictions on the free transferability of the securities Each Security is transferable in accordance with applicable law and any rules and procedures for the time being of any Clearing Agent through whose books such Security is transferred. C.8 Rights attached to the securities, including ranking and limitations to those rights Governing law of the Securities The Securities will be governed by, and construed in accordance with, English law. The constituting of the Securities may be governed by the laws of the jurisdiction of the Clearing Agent. Rights attached to the Securities The Securities provide holders of the Securities, on redemption or upon exercise, subject to a total loss, with a claim for payment of a cash amount.

Limitations to the rights Under the conditions set out in the Terms and Conditions, the Issuer is entitled to terminate and cancel the Securities and to amend the Terms and Conditions. Status of the Securities The Securities will constitute direct, unsecured and unsubordinated obligations of the Issuer ranking pari passu among themselves and pari passu with all other unsecured and unsubordinated obligations of the Issuer subject, however, to statutory priorities conferred to certain unsecured and unsubordinated obligations inthe event of resolution measures imposed onthe Issuer orinthe event of the dissolution, liquidation, insolvency, composition or other proceedings for the avoidance of insolvency of, or against, the Issuer.

C.11 Application for admission to trading, with a view to their distribution in a regulated market or other equivalent markets with indication of the markets in questions Not applicable; no application has been made to admit the Securities to the regulated market of any exchange. Application has been made to admit to trading the Securities on the SeDeX MTF of the Italian Stock Exchange, which is not a regulated market for the purposes of Directive 2014/65/EU (as amended). C.15 A description of how the value of the investment is affected by the value of the underlying instrument(s), unless the securities have a With this Outperformance-Certificate (Quanto), investors receive a Cash Amount on the Settlement Date, the amount of which depends on the Final Reference Level. They participate more than proportionately in the positive performance of the Underlying above the Strike, but 1:1 in the negative performance of the Underlying below the Strike.

a) If the Final Reference Level is above the Strike, investors participate more than ISIN: DE000DS5CG55 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page 37

denomination of at least EUR 100,000 proportionately at maturity due to the Participation Factor, and to an unlimited extent in the positive performance of the Underlying based on the Strike. b) If the Final Reference Level is equal to or below the Strike, investors receive a Cash Amount in the amount of the Final Reference Level taking into account the Multiplier. They thus participate in the negative performance of the Underlying based on the Strike. Investors may assert no further claims in relation to the Underlying (e.g. voting rights, dividends) in return for the increased opportunity to participate in the performance of the Underlying. The Outperformance-Certificate (Quanto) is currency protected at maturity, i.e. although the Underlying is determined in the Reference Currency, the amounts so determined will be converted 1:1 into the Settlement Currency (quanto).

During the term investors will not receive any current income, such as interest. Strike 8,500.00 index points Multiplier 0.011765 Issue Date 09 July 2018 Participation Factor 180 per cent. Value Date 09 July 2018 C.16 The expiration or maturity date of the derivative securities – the exercise date or final reference date Settlement Date: The third immediately succeeding Business Day following the Valuation Date, probably 15 July 2020. Exercise Date: 10 July 2020 Valuation Date: The Exercise Date and if such day is not a Trading Day, the next following Trading Day.

C.17 Settlement procedure of the derivative securities Any cash amounts payable by the Issuer shall be transferred to the relevant Clearing Agent for distribution to the Securityholders. The Issuer will be discharged of its payment obligations by payment to, or to the order of, the relevant Clearing Agent in respect of the amount so paid. C.18 A description of how the return on derivative securities takes place Payment of the Cash Amount to the respective Securityholder on the Settlement Date. C.19 The exercise price or the final reference price of the underlying Final Reference Level: The Reference Level on the Valuation Date C.20 Type of the underlying and where the information on the underlying can be found Type: Index Name: SMI® Index (price index) ISIN: CH0009980894 Information on the historical and ongoing performance of the Underlying and its volatility can be obtained on the public website on www.six-swiss-exchange.com.

Element Section D – Risks D.2 Key information on the key risks that are specific and individual to the issuer Investors will be exposed to the risk of the Issuer becoming insolvent as result of being overindebted or unable to pay debts, i.e. to the risk of a temporary or permanent inability to meet interest and/or principal payments on time. The Issuer's credit ratings reflect the assessment of these risks. Factors that may have a negative impact on Deutsche Bank’s profitability are described in the following: • While the global economy was strong in 2017 as monetary policy remained generally accommodative, political risks, especially in Europe, did not materialize and election outcomes were broadly market-friendly, significant macroeconomic risks remain that could negatively affect the results of operations and financial condition in some of its businesses as well as Deutsche Bank's strategic plans. These include the possibility of an early recession in the United States, inflation risks, global imbalances, Brexit, the rise of Euroscepticism, and geopolitical risks, as well as the continuing low interest rate environment and competition in the financial services industry, which have compressed margins in many of Deutsche Bank's businesses. If these conditions persist or worsen, Deutsche Bank's business, results of operations or strategic plans could continue to be adversely affected.

• Deutsche Bank's results of operation and financial condition, in particular those of Deutsche Bank's Corporate & Investment Bank corporate division, continue to be negatively impacted by the challenging market environment, uncertain macro-economic and geopolitical conditions, ISIN: DE000DS5CG55 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page 38

lower levels of client activity, increased competition and regulation, and the immediate impacts resulting from Deutsche Bank's strategic decisions as Deutsche Bank continues to work on the implementation of its strategy. If Deutsche Bank is unable to improve its profitability as it continues to face these headwinds as well as persistently high litigation costs, Deutsche Bank may be unable to meet many of its strategic aspirations, and may have difficulty maintaining capital, liquidity and leverage at levels expected by market participants and Deutsche Bank's regulators.

• Continued elevated levels of political uncertainty could have unpredictable consequences for the financial system and the greater economy, and could contribute to an unwinding of aspects of European integration, potentially leading to declines in business levels, write-downs of assets and losses across Deutsche Bank's businesses. Deutsche Bank's ability to protect itself against these risks is limited. • Deutsche Bank may be required to take impairments on its exposures to the sovereign debt of European or other countries if the European sovereign debt crisis reignites. The credit default swaps into which Deutsche Bank has entered to manage sovereign credit risk may not be available to offset these losses.

• Deutsche Bank's liquidity, business activities and profitability may be adversely affected by an inability to access the debt capital markets or to sell assets during periods of market-wide or firm-specific liquidity constraints. Credit rating downgrades have contributed to an increase in Deutsche Bank's funding costs, and any future downgrade could materially adversely affect its funding costs, the willingness of counterparties to continue to do business with it and significant aspects of its business model.

• Regulatory reforms enacted and proposed in response to weaknesses in the financial sector, together with increased regulatory scrutiny more generally, have created significant uncertainty for Deutsche Bank and may adversely affect its business and ability to execute its strategic plans, and competent regulators may prohibit Deutsche Bank from making dividend payments or payments on its regulatory capital instruments or take other actions if Deutsche Bank fails to comply with regulatory requirements.

• European and German legislation regarding the recovery and resolution of banks and investment firms could, if steps were taken to ensure Deutsche Bank's resolvability or resolution measures were imposed on Deutsche Bank, significantly affect Deutsche Bank's business operations, and lead to losses for its shareholders and creditors. • Regulatory and legislative changes require Deutsche Bank to maintain increased capital, in some cases (including in the United States) applying liquidity, risk management, capital adequacy and resolution planning rules to its local operations on a standalone basis. These requirements may significantly affect Deutsche Bank's business model, financial condition and results of operations as well as the competitive environment generally. Any perceptions in the market that Deutsche Bank may be unable to meet its capital or liquidity requirements with an adequate buffer, or that Deutsche Bank should maintain capital or liquidity in excess of these requirements or another failure to meet these requirements could intensify the effect of these factors on Deutsche Bank's business and results.

• Deutsche Bank's regulatory capital and liquidity ratios and its funds available for distributions on its shares or regulatory capital instruments will be affected by Deutsche Bank's business decisions and, in making such decisions, Deutsche Bank's interests and those of the holders of such instruments may not be aligned, and Deutsche Bank may take decisions in accordance with applicable law and the terms of the relevant instruments that result in no or lower payments being made on Deutsche Bank's shares or regulatory capital instruments. • Legislation in the United States and in Germany regarding the prohibition of proprietary trading or its separation from the deposit-taking business has required Deutsche Bank to modify its business activities to comply with applicable restrictions. This could adversely affect Deutsche Bank's business, financial condition and results of operations. • Other regulatory reforms adopted or proposed in the wake of the financial crisis – for example, extensive new regulations governing Deutsche Bank's derivatives activities, compensation, bank levies, deposit protection or a possible financial transaction tax – may materially increase Deutsche Bank's operating costs and negatively impact its business model. • Adverse market conditions, asset price deteriorations, volatility and cautious investor sentiment have affected and may in the future materially and adversely affect Deutsche Bank's revenues and profits, particularly in its investment banking, brokerage and other commission- and fee-based businesses. As a result, Deutsche Bank has in the past incurred and may in the future incur significant losses from its trading and investment activities. • Deutsche Bank announced the next phase of its strategy in April 2015, gave further details on it in October 2015 and announced updates in March 2017 and April 2018. If Deutsche Bank is unable to implement its strategic plans successfully, it may be unable to achieve its financial objectives, or Deutsche Bank may incur losses or low profitability or erosions of its capital base, and Deutsche Bank's financial condition, results of operations and share price may be materially and adversely ISIN: DE000DS5CG55 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page 39

affected. • As part of its strategic initiatives announced in March 2017, Deutsche Bank reconfigured its Global Markets, Corporate Finance and Transaction Banking businesses into a single Corporate & Investment Bank division to position itself for growth through increased cross-selling opportunities for its higher return corporate clients. Clients may choose not to expand their businesses or portfolios with Deutsche Bank, thereby negatively influencing its ability to capitalize on these opportunities.

• As part of its March 2017 updates to its strategy, Deutsche Bank announced its intention to retain and combine Deutsche Postbank AG (together with its subsidiaries, Postbank) with its existing retail and commercial operations, after earlier having announced its intention to dispose of Postbank. Deutsche Bank may face difficulties integrating Postbank into the Group following the completion of operational separability from the Group. Consequently, the cost savings and other benefits Deutsche Bank expects to realize may only come at a higher cost than anticipated, or may not be realized at all.

• As part of its March 2017 updates to its strategy, Deutsche Bank announced its intention to create an operationally segregated Asset Management division through a partial initial public offering (IPO). Such IPO was consummated in March 2018. Deutsche Bank may not be able to capitalize on the expected benefits that it believes an operationally segregated Deutsche AM can offer. • Deutsche Bank may have difficulties selling companies, businesses or assets at favorable prices or at all and may experience material losses from these assets and other investments irrespective of market developments.

• A robust and effective internal control environment and adequate infrastructure (comprising people, policies and procedures, controls testing and IT systems) are necessary to ensure that Deutsche Bank conducts its business in compliance with the laws, regulations and associated supervisory expectations applicable to it. Deutsche Bank has identified the need to strengthen its internal control environment and infrastructure and has embarked on initiatives to accomplish this. If these initiatives are not successful or are delayed, Deutsche Bank's reputation, regulatory position and financial condition may be materially adversely affected, and Deutsche Bank's ability to achieve its strategic ambitions may be impaired.

• Deutsche Bank operates in a highly and increasingly regulated and litigious environment, potentially exposing Deutsche Bank to liability and other costs, the amounts of which may be substantial and difficult to estimate, as well as to legal and regulatory sanctions and reputational harm. • Deutsche Bank is currently subject to a number of investigations by regulatory and law enforcement agencies globally as well as civil actions relating to potential misconduct. The eventual outcomes of these matters are unpredictable, and may materially and adversely affect Deutsche Bank’s results of operations, financial condition and reputation. • In addition toits traditional banking businesses of deposit-taking and lending, Deutsche Bank also engages in nontraditional credit businesses in which credit is extended in transactions that include, for example, its holding of securities of third parties or its engaging in complex derivative transactions. These nontraditional credit businesses materially increase Deutsche Bank's exposure to credit risk.

• A substantial proportion of the assets and liabilities on Deutsche Bank's balance sheet comprise financial instruments that it carries at fair value, with changes in fair value recognized in its income statement. As a result of such changes, Deutsche Bank has incurred losses in the past, and may incur further losses in the future. • Deutsche Bank's risk management policies, procedures and methods leave it exposed to unidentified or unanticipated risks, which could lead to material losses. • Operational risks, which may arise from errors in the performance of Deutsche Bank's processes, the conduct of Deutsche Bank's employees, instability, malfunction or outage of Deutsche Bank's IT system and infrastructure, or loss of business continuity, or comparable issues with respect to Deutsche Bank's vendors, may disrupt Deutsche Bank's businesses and lead to material losses.

• Deutsche Bank utilizes a variety of vendors in support of its business and operations. Services provided by vendors pose risks to Deutsche Bank comparable to those Deutsche Bank bears when it performs the services itself, and Deutsche Bank remains ultimately responsible for the services its vendors provide. Furthermore, if a vendor does not conduct business in accordance with applicable standards or Deutsche Bank's expectations, Deutsche Bank could be exposed to material losses or regulatory action or litigation or fail to achieve the benefits it sought from the relationship.

• Deutsche Bank's operational systems are subject to an increasing risk of cyber-attacks and other internet crime, which could result in material losses of client or customer information, damage Deutsche Bank's reputation and lead to regulatory penalties and financial losses. ISIN: DE000DS5CG55 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page 40

• The size of Deutsche Bank's clearing operations exposes Deutsche Bank to a heightened risk of material losses should these operations fail to function properly. • Deutsche Bank may have difficulty in identifying and executing acquisitions, and both making acquisitions and avoiding them could materially harm Deutsche Bank's results of operations and its share price. • Intense competition, in Deutsche Bank's home market of Germany as well as in international markets, could materially adversely impact Deutsche Bank's revenues and profitability. • Transactions with counterparties in countries designated by the U.S. State Department as state sponsors of terrorism or persons targeted by U.S. economic sanctions may lead potential customers and investors to avoid doing business with Deutsche Bank or investing in Deutsche Bank's securities, harm Deutsche Bank's reputation or result in regulatory or enforcement action which could materially and adversely affect Deutsche Bank's business.

D.6 Key information on the risks that are specific and individual to the securities and risk warning to the effect that investors may lose the value of their entire investment or part of it Securities are linked to the Underlying Amounts payable or assets deliverable periodically or on exercise or redemption of the Securities, as the case may be, are linked to the Underlying which may comprise one or more Reference Items. The purchase of, or investment in, Securities linked to the Underlying involves substantial risks. The Securities are not conventional securities and carry various unique investment risks which prospective investors should understand clearly before investing in the Securities. Each prospective investor in the Securities should be familiar with securities having characteristics similar to the Securities and should fully review all documentation for and understand the Terms and Conditions of the Securities and the nature and extent of its exposure to risk of loss. Potential investors should ensure that they understand the relevant formula in accordance with which the amounts payable and/or assets deliverable are calculated, and if necessary seek advice from their own adviser(s).

Risks associated with the Underlying Because of the Underlying's influence on the entitlement from the Security, as with a direct investment in the Underlying, investors are exposed to risks both during the term and also at maturity, which are also generally associated with an investment in the respective index in general. Currency risks Investors face an exchange rate risk if the Settlement Currency is not the currency of the investor’s home jurisdiction. Adjustment / Early Termination The Issuer is entitled to make adjustments to the Terms and Conditions following the occurrence of an adjustment event. These may include any event which materially affects the theoretical economic value of a Reference Item or any event which materially disrupts the economic link between the value of the Reference Item and the Securities subsisting immediately prior to the occurrence of such event. On the occurrence of an adjustment/termination event, the Issuer is also entitled to adjust the Terms and Conditions or in certain cases, substitute the relevant Reference Item affected by such adjustment/termination event. If such adjustment or substitution is not possible, the Issuer is also entitled to terminate and cancel the Securities by giving notice to the Securityholders, providing brief details of the Adjustment/Termination Event and of the payout amount ("Adjustment / Termination Notice").

In case of a termination or cancelation the Issuer will pay, usually prior to the scheduled settlement date of the Securities, an amount which the Calculation Agent determines to be their fair market value, taking into account the relevant adjustment/termination event. Such amount may be significantly less than an investor's initial investment in Securities and in certain circumstances may be zero. An adjustment/termination event may include an event which materially affects the method by which the Calculation Agent determines the level or price of any Reference Item or the ability of the Calculation Agent to determine the level or price of any Reference Item. In addition, an adjustment/termination event may occur where it is illegal or no longer feasible for the Issuer to maintain its hedging arrangements for the Securities or where materially increased costs or expenses would be incurred by the Issuer in maintaining those arrangements. An adjustment/termination event may also occur in a situation where certain market disruptions exist or a force majeure occurs (being an event or circumstance which prevents or materially affects the performance of the Issuer's obligation). An adjustment event or adjustment/termination event may materially affect the cost to the Issuer of maintaining the Securities or its hedging arrangements in a way which has not been factored into the issue price of the Securities. This may therefore require adjustments or a termination of the Securities.

Any adjustment made due to an adjustment event or any adjustment or termination of the Securities or ISIN: DE000DS5CG55 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page 41

replacement of a Reference Item following an adjustment/termination event may have an adverse effect on the Securities and Securityholders. In particular, the value of the Securities may fall and amounts payable or assets deliverable under the Securities may be less and may be made at different times than anticipated. This is part of the economic risk Securityholders bear when investing in the Securities and the basis on which the Securities are priced. Regulation and reform of "benchmarks" Underlyings which are deemed "benchmarks" are the subject of recent national, international and other regulatory guidance and proposals for reform. Some of these reforms are already effective whilst others are still to be implemented. These reforms may cause such benchmarks to perform differently than in the past and may have other consequences which cannot be predicted. Regulatory bail-in and other resolution measures If the competent authority determines that the Issuer is failing or likely to fail and certain other conditions are met, the competent resolution authority has the power to write down, including to write down to zero, claims for payment of the principal and any other claims under the Securities respectively, interest or any other amount in respect of the Securities to convert the Securities into ordinary shares or other instruments qualifying as common equity tier 1 capital (the write-down and conversion powers commonly being referred to as the bail-in tool), or to apply any other resolution measure including (but not limited to) a transfer of the Securites to another entity, a variation of the terms and conditions of the Securities or a cancellation of the Securities. Risks at maturity If the Final Reference Level is equal to or below the Strike, the Outperformance-Certificate (Quanto) involves a risk of loss depending on the price or level of the Underlying; in the worst-case scenario, this may result in the total loss of the capital invested. This will occur if the Final Reference Level is zero.

Possible total loss Where no minimum cash amount is specified investors may experience a total loss of their investment in the Security. Element Section E – Offer E.2b Reasons for the offer, use of proceeds, estimated net proceeds Not applicable, making profit and/or hedging certain risks are the reasons for the offer. E.3 Terms and conditions of the offer Conditions to which the offer is subject: Not applicable; there are no conditions to which the offer is subject. Number of the Securities: up to 50,000 Securities The Offering Period: The Issuer intends to publish advertisement in Italy referring to the Securities and to the admission to trading of the Securities on the SeDeX MTF of the Italian Stock Exchange, which may be qualified as a public offer of Securities in Italy under Italian law and this Issue-Specific Summary is prepared for this purpose. No Offering Period is envisaged. Cancellation of the Issuance of the Securities: Not applicable Early Closing of the Offering Period of the Securities: Not applicable; the Offering Period is not subject to early closing.

Investor minimum subscription amount: Not applicable, there is no investor minimum subscription amount. Investor maximum subscription amount: Not applicable; there is no investor maximum subscription amount. Description of the application process: Not applicable; no application process is planned. Description of possibility to reduce subscriptions and manner for refunding excess amount paid by applicants: Not applicable; there is no possibility to reduce subscriptions and therefore no manner for refunding excess amount paid by applicants.

Details of the method and time limits for paying up and delivering Not applicable; no method or time limits for paying up and delivering the Securities are provided for. ISIN: DE000DS5CG55 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page 42

the Securities: Manner in and date on which results of the offer are to be made public: Not applicable; a manner in and date on which results of the offer are to be made public is not planned. Procedure for exercise of any right of pre-emption, negotiability of subscription rights and treatment of subscription rights not exercised: Not applicable; a procedure for exercise of any right of pre-emption, negotiability of subscription rights and treatment of subscription rights is not planned. Categories of potential investors to which the Securities are offered and whether tranche(s) have been reserved for certain countries: Qualified investors within the meaning of the Prospectus Directive and non-qualified investors.

The offer may be made in Italy to any person which complies with all other requirements for investment as set out in the Base Prospectus or otherwise determined by the Issuer and/or the relevant financial intermediaries. In other EEA countries, offers will only be made pursuant to an exemption under the Prospectus Directive as implemented in such jurisdictions. Process for notification to applicants of the amount allotted and the indication whether dealing may begin before notification is made: Not applicable; there is no process for notification to applicants of the amount allotted.

Issue Price: EUR 100.00 per Security Amount of any expenses and taxes specifically charged to the subscriber or purchaser: Not applicable; no expenses or taxes are specifically charged to the subscriber or purchaser. Name(s) and address(es), to the extent known to the Issuer, of the placement agents in the various countries where the offer takes place: Not applicable Name and address of the Paying Agent: Deutsche Bank S.p.A. Piazza del Calendario, 3 20126 Milan Italy Name and address of the Calculation Agent: Deutsche Bank AG Taunusanlage 12 60325 Frankfurt am Main Germany E.4 Interest that is material to the issue/offer including conflicts of interests Not applicable; as far as the Issuer is aware, no person involved in the issue of the Securities has an interest material to the offer.

E.7 Estimated expenses charged to the investor by the issuer or offeror Not applicable; no expenses are charged to the investor by the Issuer or offeror. ISIN: DE000DS5CG55 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page 43

Allegato alle Condizioni Definitive Nota di Sintesi della Specifica Emissione Le Note di Sintesi sono composte da informazioni obbligatorie denominate "Elementi". Tali elementi sono elencati nelle Sezioni A – E (A.1 – E.7). La presente Nota di Sintesi contiene tutti gli Elementi che devono essere riportati per questa tipologia di Titoli e di Emittente. Dato che l'inserimento di alcuni Elementi non è obbligatorio, potrebbero essere presenti alcune interruzioni nella sequenza numerica degli Elementi. Sebbene possa essere previsto l’inserimento di un Elemento nella nota di sintesi in virtù della tipologia di Titolo o di Emittente, potrebbe non essere possibile fornire le informazioni rilevanti in merito a tale Elemento. In tal caso viene inserita nella nota di sintesi una breve descrizione dell'Elemento con la dicitura "non applicabile".

Elemento Sezione A - Introduzione e avvertenze A.1 Avvertenza Si richiama l'attenzione dell'investitore sul fatto che: • la Nota di Sintesi deve essere letta come introduzione al Prospetto; • ogni decisione in merito all'investimento nei Titoli da parte dell’investitore dovrà basarsi sull'analisi del Prospetto nel suo complesso; • qualora sia intrapresa un’azione legale dinanzi all’autorità giudiziaria in merito alle informazioni contenute nel Prospetto, il ricorrente potrebbe dover sostenere i costi della traduzione del Prospetto, prima dell’inizio del procedimento, ai sensi della legislazione nazionale degli Stati Membri.

• in qualità di Emittente responsabile per la Nota di Sintesi e di qualsiasi traduzione della stessa, nonché della distribuzione della presente Nota di Sintesi, compresa qualsiasi traduzione della stessa, Deutsche Bank Aktiengesellschaft potrà essere considerata responsabile civilmente, ma solo laddove la presente Nota di Sintesi risulti fuorviante, imprecisa o incoerente se letta congiuntamente alle altre parti del Prospetto, ovvero laddove non fornisca informazioni chiave, se letta congiuntamente alle altre parti del Prospetto.

A.2 Consenso all'utilizzo del prospetto di base • L'Emittente autorizza l'utilizzo del Prospetto ai fini della successiva rivendita o collocamento definitivo dei Titoli da parte di tutti gli intermediari finanziari (consenso generico). • La successiva rivendita o il collocamento definitivo di Titoli da parte degli intermediari finanziari potrà essere eseguita a condizione che il presente Prospetto sia valido ai sensi dell'Articolo 9 della Direttiva sui Prospetti. • Tale consenso non è soggetto a, alcuna condizione. • Nel caso in cui un'offerta venga effettuata da un intermediario finanziario, tale intermediario finanziario fornirà agli investitori le informazioni relative ai termini e alle condizioni dell'offerta al momento in cui tale offerta viene effettuata. Elemento Sezione B – Emittente B.1 Denominazione sociale e nome commerciale dell'emittente La denominazione sociale e nome commerciale dell'Emittente è Deutsche Bank Aktiengesellschaft ("Deutsche Bank", "Deutsche Bank AG" o la "Banca"). B.2 Domicilio, forma giuridica, diritto applicabile e Paese di costituzione dell'Emittente Deutsche Bank è una società per azioni (Aktiengesellschaft) regolata dal diritto tedesco. La Banca ha la propria sede legale a Francoforte sul Meno, in Germania. La sua direzione generale è sita in Taunusanlage 12, 60325 Francoforte sul Meno, Germania (telefono +49-69-910-00). B.4b Tendenze Ad eccezione degli effetti delle condizioni macroeconomiche e della situazione dei mercati, dei rischi giudiziari associati alla crisi dei mercati finanziari nonché agli effetti della legislazione e dei regolamenti applicabili alle istituzioni finanziarie in Germania e nell’Unione Europea, non sono presenti tendenze, incertezze, richieste, impegni o eventi che secondo quanto ragionevolmente prevedibile possano avere un impatto significativo nelle prospettive dell’Emittente nel corrente anno finanziario dello stesso.

B.5 Descrizione del Gruppo dell'Emittente e della posizione che l’Emittente occupa all'interno di detto Gruppo Deutsche Bank è la società capogruppo nonché l’entità di maggior rilievo del Gruppo Deutsche Bank, un gruppo costituito da banche, società che operano nel mercato dei capitali, società di gestione di fondi, società di finanziamento immobiliare, società di finanziamento a rate, società di consulenza e ricerca ed altre società tedesche ed estere (il “Gruppo Deutsche Bank”). B.9 Utili previsti o stimati. Non applicabile. Non è stata fatta alcuna previsione o stima degli utili. ISIN: DE000DS5CG55 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page 44

B.10 Riserve nella relazione della società di revisione in merito ai dati finanziari storici Non applicabile. Non esistono riserve nella relazione della società di revisione in merito ai dati finanziari storici. B.12 Informazioni finanziarie storiche essenziali. La seguente tabella mostra una panoramica dello stato patrimoniale di Deutsche Bank AG, estratta rispettivamente dai bilanci consolidati sottoposti a revisione redatti in conformità agli IFRS al 31 dicembre 2016 e al 31 dicembre 2017, nonché dai bilanci consolidati infrannuali non sottoposti a revisione al 31 marzo 2017 e al 31 marzo 2018.

31 dicembre 2016 (IFRS, certificato) 31 marzo 2017 (IFRS, non certificato) 31 dicembre 2017 (IFRS, certificato) 31 marzo 2018 (IFRS, non certificato) Capitale azionario (in Euro) 3.530.939.215,36 3.530.939.215,36 5.290.939.215,36 5.290.939.215,36* Numero di azioni ordinarie 1.379.273.131 1.379.273.131 2.066.773.131 2.066.773.131* Attivo complessivo (in milioni di Euro) 1.590.546 1.564.756 1.474.732 1.477.735 Passivo complessivo (in milioni di Euro) 1.525.727 1.499.905 1.406.633 1.409.710 Patrimonio netto (in milioni di Euro) 64.819 64.852 68.099 68.025 Common Equity Tier 1 capital ratio 1 13,4% 12,7% 14,8% 2 13,4% 2 Tier 1 capital ratio 1 15,6% 15,2% 16,8% 3 15,8% 3 *Fonte: Sito internet dell’Emittente a https://www.db.com/ir/en/share-information.htm; data: 6 giugno 2018. 1 Gli indici patrimoniali sono basati sulle regole di transizione della struttura di capitale della CRR/CRD 4. 2 Il Common Equity Tier 1 capital ratio al 31 marzo 2018 sulla base della CRR/CRD 4 interamente applicata era pari al 13.4%. 3 Il Tier 1 capital ratio al 31 marzo 2018 sulla base della CRR/CRD 4 interamente applicata era pari al 14.7%. Una dichiarazione in merito al fatto che non si è verificato alcun cambiamento avverso rilevante nelle prospettive dell'emittente dalla data del suo più recente bilancio certificato pubblicato o una descrizione di qualunque eventuale cambiamento negativo, Non vi sono stati cambiamenti negativi sostanziali nelle prospettive del Gruppo Deutsche Bank o di Deutsche Bank successivamente al 31 dicembre 2017.

Una descrizione dei cambiamenti significativi nella posizione Non applicabile. Non vi sono stati cambiamenti sostanziali nella situazione finanziaria o commerciale del Gruppo Deutsche Bank o di Deutsche Bank successivamente al 31 marzo 2018. ISIN: DE000DS5CG55 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page 45

finanziaria o commerciale successivamente al periodo coperto dai dati finanziari storici B.13 Eventi recenti. Non applicabile. Non vi sono eventi recenti specifici dell’Emittente che siano rilevanti per la valutazione della solvibilità dell’Emittente. B.14 Dipendenza da altre entità all'interno del gruppo. Non applicabile. L'Emittente non dipende da altre entità del Gruppo Deutsche Bank. B.15 Attività principali dell'Emittente. L’oggetto sociale di Deutsche Bank, contenuto nel suo Statuto, include l’effettuazione di ogni tipo di attività bancaria, l’offerta di servizi finanziari e di altro tipo e la promozione di relazioni economiche internazionali. La Banca può raggiungere tali obiettivi in proprio o tramite società controllate e partecipate. Nella misura in cui sia permesso dalla normativa, la Banca può condurre ogni affare e porre in essere tutte le misure che appaiono adeguate al fine di sostenere gli obiettivi della Banca, in particolare: acquistare e vendere beni immobili, istituire succursali in Germania ed all’estero, acquistare, amministrare e cedere partecipazioni in altre società, e stipulare contratti societari. Le attività operative del Gruppo Deutsche Bank sono organizzate nelle seguenti tre divisioni societarie: • Corporate & Investment Bank (CIB) • Deutsche Asset Management (Deutsche AM); e • Private & Commercial Bank (PCB). Le tre divisioni societarie sono supportate da funzioni infrastrutturali. Inoltre, il Gruppo Deutsche Bank ha una funzione gestionale regionale che copre le responsabilità regionali in tutto il mondo. La Banca ha in essere operazioni o negoziazioni con clienti attuali o potenziali nella maggior parte dei paesi del mondo. Tali operazioni e negoziazioni sono effettuate tramite: • controllate e succursali in molti paesi; • uffici di rappresentanza in altri paesi; e • uno o più rappresentanti assegnati alla gestione della clientela in un vasto numero di ulteriori paesi.

B.16 Soggetti controllanti. Non applicabile. Sulla base della notifica dei principali azionisti ai sensi della Legge Tedesca sulla Negoziazione in Titoli (Wertpapierhandelsgesetz -WpHG), solo cinque azionisti detengono più di 3 ma meno del 10% delle azioni dell’Emittente. Per quanto a conoscenza dell’Emittente nessun altro azionista detiene più del 3% delle azioni. L’Emittente non è pertanto posseduto o controllato a maggioranza né direttamente né indirettamente.

Elemento Sezione C – Titoli C.1 Tipologia e classe dei titoli, compreso qualunque numero identificativo del titolo. Classe di Titoli Non verrà emesso alcun Titolo definitivo. I Titoli saranno emessi in forma dematerializzata. Tipo di Titoli I Titoli sono Certificati. Numero (o numeri) di identificazione dei Titoli Codice ISIN: DE000DS5CG55 WKN: DS5CG5 C.2 Valuta Euro ("EUR") C.5 Limitazioni alla libera trasferibilità dei titoli. Ciascun Titolo è trasferibile in conformità alle leggi applicabili e a qualunque norma e procedura al momento in vigore di qualunque Agente di Compensazione sui cui libri viene registrato il trasferimento di detto Titolo.

C.8 Diritti annessi ai titoli, ivi compreso il loro godimento e le Legge a cui sono soggetti i Titoli I Titoli saranno regolati ed interpretati ai sensi del diritto inglese. La costituzione dei Titoli potrà essere disciplinata dalle leggi della giurisdizione dell'Agente di Compensazione. ISIN: DE000DS5CG55 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page 46

limitazioni a tali diritti. Diritti attribuiti ai Titoli I Titoli attribuiscono ai detentori dei medesimi, al rimborso o al momento del loro esercizio, fatto salvo il caso di perdita totale, un diritto al pagamento di un importo in denaro. Limitazioni ai diritti Ai sensi delle condizioni previste nei Termini e Condizioni, l’Emittente ha il diritto di terminare e cancellare i Titoli e di modificare i Termini e Condizioni. Status dei Titoli I Titoli costituiranno un'obbligazione diretta, non garantita enon subordinata dell'Emittente e avranno il medesimo grado (pari passu) tra loro oltre che rispetto a tutte le altre obbligazioni non garantite e non subordinate dell'Emittente, con l’eccezione tuttavia delle cause di prelazione conferite per legge a talune obbligazioni non garantite e non subordinate in caso di misure di risoluzione imposte all’Emittente o in caso di scioglimento, liquidazione, insolvenza, concordato o altri procedimenti per evitare l’insolvenza dell’Emittente o nei confronti dell’Emittente. C.11 Richiesta di ammissione alle contrattazioni, ai fine della loro distribuzione su un mercato regolamentato o in altri mercati equivalenti, con l'indicazione dei mercati in questione.

Non applicabile; non è stata presentata alcuna richiesta per l’ammissione dei Titoli al mercato regolamentato di alcuna borsa valori. È stata presentata richiesta di ammissione alla negoziazione dei Titoli sul sistema multilaterale di negoziazione (MTF) SeDex di Borsa Italiana che non è un mercato regolamentato ai fini della Direttiva 2014/65/EU (come modificata). C.15 Una descrizione di come il valore dell'investimento viene influenzato dal valore dello strumento(i) sottostante(i), salvo laddove i titoli abbiano tagli da almeno EUR 100.000 Con il presente Outperformance-Certificate (Quanto), gli investitori ricevono un Importo di Liquidazione nella Data di Regolamento, l’importo del quale dipende dal Livello di Riferimento Finale. Partecipano in modo più che proporzionale agli aumenti di prezzo del Sottostante superiori allo Strike, e con un rapporto 1:1 alle perdite di prezzo sotto lo Strike.

a) Nel caso in cui il Livello di Riferimento Finale sia superiore allo Strike, gli investitori partecipano in modo più che proporzionale a scadenza a causa del Fattore di Partecipazione, ed in misura illimitata al rendimento positivo del Sottostante in riferimento allo Strike. b) Nel caso in cui il Livello di Riferimento Finale sia pari a o inferiore allo Strike, gli investitori ricevono un Importo di Liquidazione pari al Livello di Riferimento Finale tenendo in considerazione il Moltiplicatore. Partecipano pertanto al rendimento negativo del Sottostante in riferimento allo Strike.

Gli investitori accettano di non avere alcuna ulteriore pretesa rispetto al Sottostante (per esempio i diritti di voto, i dividendi) in cambio di una possibilità maggiore di partecipare al rendimento del Sottostante. Il Outperformance-Certificate (Quanto) è protetto dal rischi di cambio a scadenza, per esempio sebbene il Sottostante è determinato nella Valuta di Riferimento, gli importi cosi determinati saranno convertiti con un rapporto 1:1 nella Valuta di Liquidazione (quanto). Nel corso del termine gli investitori non riceveranno alcun guadagno attuale, come gli interessi. Strike 8.500,00 punti indice Moltiplicatore 0,011765 Data di Emissione 9 luglio 2018 Fattore di Partecipazione 180 per cento. Data di Valuta 9 luglio 2018 C.16 Il termine o la data di scadenza dei titoli derivati - la data di esercizio o la data di riferimento finale Data di Regolamento: Il terzo Giorno Lavorativo immediatamente successivo che segue la Data di Valutazione, probabilmente il 15 luglio 2020. Data di Esercizio: 10 luglio 2020 Data di Valutazione: La Data di Esercizio e, qualora tale giorno non sia un Giorno di Negoziazione, il Giorno di Negoziazione immediatamente successivo.

C.17 Procedure di regolamento dei titoli derivati. Qualunque importo di liquidazione pagabile dall'Emittente dovrà essere trasferito al relativo Agente di Compensazione per essere distribuito ai Detentori dei Titoli. L'Emittente si considererà aver soddisfatto i propri obblighi di pagamento tramite pagamento al, o a disposizione del, relativo Agente di Compensazione in relazione all'ammontare così pagato. C.18 Descrizione di come si ottiene il rendimento sui titoli derivati Il pagamento dell'Importo di Liquidazione a ciascun Detentore dei Titoli rilevante alla Data di Regolamento.

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C.19 Il prezzo di esercizio o il prezzo di riferimento finale del sottostante. Livello di Riferimento Finale: Il Livello di Riferimento alla Data di Valutazione. C.20 Tipo di sottostante e indicazione su dove reperire le informazioni sul sottostante. Tipo: Indice Nome: SMI® Index (price index) ISIN: CH0009980894 Informazioni sulla performance storica e corrente del Sottostante e sulla sua volatilità sono reperibili sul sito web pubblico www.six-swiss-exchange.com Elemento Sezione D – Rischi D.2 Informazioni chiave in merito ai principali rischi specifici e particolari dell'emittente Gli investitori saranno esposti al rischio che l’Emittente diventi insolvente in conseguenza del fatto di essere sovra-indebitato e incapace di pagare i propri debiti, i.e. al rischio di una incapacità temporanea o permanente di far fronte puntualmente ai pagamenti di interessi e/o capitale. I rating di credito dell’Emittente riflettono la valutazione di tali rischi.

I fattori che possono pregiudicare la redditività di Deutsche Bank sono descritti qui di seguito: • Mentre l’economia globale era forte nel 2017 posto che la politica monetaria era tendenzialmente accomodante, non si erano manifestati rischi politici, specialmente in Europa, e gli esiti delle elezioni erano ampiamente a favore del mercato, rimangono rischi significativi di tipo macroeconomico in grado di produrre un effetto negativo sui risultati operativi e sulla situazione finanziaria in alcune delle sue attività nonché sui piani strategici di Deutsche Bank. Ciò include la possibilità di una recessione anticipata negli Stati Uniti d’America, di rischi di inflazione, di squilibri globali, della Brexit, della nascita dell’Euroscetticismo e di rischi geopolitici nonché di un persistente contesto di bassi tassi di interesse e concorrenza nel settore dei servizi finanziari, che hanno compresso i margini delle attività di Deutsche Bank. Nel caso in cui tali condizioni persistano o peggiorino, ciò potrebbe continuare ad incidere negativamente sui risultati operativi o sui piani strategici di Deutsche Bank.

• I risultati operativi e la situazione finanziaria di Deutsche Bank, in particolare della divisione Corporate & Investment Banking di Deutsche Bank , continuano ad essere influenzati negativamente dall’impegnativo contesto economico, dalle incerte condizioni macroeconomiche e geopolitiche, dal minor livello dell’ attività dei clienti, dalla maggiore concorrenza e regolamentazione e dagli impatti immediati risultanti dalle decisioni strategiche di Deutsche Bank mano a mano che Deutsche Bank continua a lavorare sull’implementazione della propria strategia. Qualora Deutsche Bank non fosse in grado di migliorare la propria redditività mentre continua a dover far fronte a questi venti contrari oltre ai costi dei contenziosi costantemente elevati, Deutsche Bank potrebbe non essere in grado di realizzare molte delle sue aspirazioni strategiche e potrebbe avere difficoltà a mantenere i livelli di capitale, liquidità e di leva finanziaria ai livelli attesi dagli operatori del mercato e dalle autorità regolatorie di Deutsche Bank.

• I continui elevati livelli di incertezza politica potrebbero avere conseguenze imprevedibili per il sistema finanziario e l’economia più in generale, e potrebbero contribuire a uno sviluppo di aspetti di integrazione europea che potrebbe rischiare di portare a diminuzioni dei volumi di affari, a svalutazioni di attivi e a perdite in tutte le attività di Deutsche Bank. La capacità di Deutsche Bank di proteggersi da questi rischi è limitata. • Deutsche Bank potrebbe essere costretta ad effettuare svalutazioni sulle sue esposizioni nei confronti del debito sovrano dei paesi europei e di altri paesi se si riaccendesse la crisi del debito sovrano europeo. I credit default swap che Deutsche Bank ha stipulato al fine di coprirsi dal rischio di credito sovrano possono non essere sufficienti per compensare tali perdite.

• La liquidità, le attività e la redditività di Deutsche Bank potrebbero risentire negativamente dell’incapacità di accedere ai mercati dei capitali di prestito o di vendere asset in periodi di carenze di liquidità a livello di mercato o specifiche della società. I declassamenti del rating hanno contribuito ad aumentare i costi di finanziamento di Deutsche Bank ed eventuali declassamenti futuri potrebbero incidere negativamente sui suoi costi di finanziamento, sulla volontà delle controparti di continuare a fare affari con la stessa e su aspetti significativi del suo modello di business.

• Le riforme regolamentari promulgate e proposte in risposta alla debolezza del sistema finanziario, insieme al più penetrante esame regolamentare più generale, hanno creato rilevante incertezza per Deutsche Bank e potrebbero avere un impatto negativo sulle sue ISIN: DE000DS5CG55 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page 48

attività e capacità di portare a termine i propri progetti strategici e le autorità regolatorie competenti potrebbero impedire a Deutsche Bank di effettuare pagamenti di dividendi o pagamenti sui suoi strumenti di capitale regolamentare o di intraprendere altre azioni qualora Deutsche Bank non adempia ai propri requisiti regolatori. • Qualora venissero adottate delle misure per assicurare la risolvibilità di Deutsche Bank o qualora venissero imposte a Deutsche Bank delle misure di risoluzione, le leggi europee e tedesche in materia di risanamento e risoluzione delle banche e delle imprese di investimento potrebbero incidere significativamente sulle attività operative di Deutsche Bank e comportare perdite per i suoi azionisti e creditori.

• Modifiche regolamentari e legislative richiedono a Deutsche Bank di mantenere un più alto livello patrimoniale, in alcuni casi (inclusi gli Stati Uniti) applicando norme di liquidità, gestione del rischio, adeguatezza del capitale e pianificazione della risoluzione alle proprie attività locali su base autonoma. Tali requisiti potrebbero rilevantemente influenzare il modello di business, la situazione finanziaria e i risultati operativi di Deutsche Bank, nonché il contesto competitivo in generale. Qualsiasi percezione nel mercato che Deutsche Bank possa non essere in grado di far fronte ai propri obblighi patrimoniali o di liquidità con un’adeguata scorta, o che Deutsche Bank debba mantenere un patrimonio o liquidità superiore a tali requisiti, o un ulteriore mancata osservanza di tali requisiti potrebbe intensificare l’effetto di tali fattori sugli affari ed utili di Deutsche Bank. • Il capitale regolamentare e gli indici di liquidità di Deutsche Bank e i suoi fondi disponibili per la distribuzione dei dividendi sulle sue azioni o sui suoi strumenti di capitale regolamentare saranno influenzati dalle decisioni commerciali di Deutsche Bank e, nel prendere tali decisioni, gli interessi di Deutsche Bank e quelli dei detentori di tali strumenti potranno non essere allineati e Deutsche Bank potrebbe prendere delle decisioni in conformità alla legge applicabile e ai termini dei relativi strumenti che non diano luogo ad alcun pagamento o che risultino in minori pagamenti effettuati sulle azioni o sugli strumenti di capitale regolamentare di Deutsche Bank.

• Normative negli Stati Uniti e in Germania relative al divieto di negoziazione in conto proprio o alla separazione dall’attività di raccolta hanno portato Deutsche Bank a dover modificare le proprie attività per conformarsi alle restrizioni previste. Ciò potrebbe avere un impatto negativo sul business, sulla situazione finanziaria e sui risultati delle transazioni di Deutsche Bank. • Altre riforme regolamentari adottate o proposte sull’onda della crisi finanziaria – ad esempio, nuovi regolamenti di vasta portata che disciplinano le attività in derivati di Deutsche Bank, compensazione, imposte bancarie, tutela dei depositi o una possibile imposta sulle transazioni finanziarie – possono accrescere in misura rilevante i costi operativi di Deutsche Bank ed avere un impatto negativo sul suo modello di business. • Condizioni di mercato avverse, bassi deterioramenti nei prezzi degli asset, volatilità ed atteggiamento prudente degli investitori hanno influenzato e potrebbero continuare ad influenzare in futuro in maniera rilevante e negativa le entrate edi profitti di Deutsche Bank, in particolare nelle sue attività di investment banking, brokeraggio ed altre attività basate su commissioni e provvigioni. Pertanto, Deutsche Bank ha subito in passato e potrebbe in futuro subire perdite rilevanti nella sua attività di negoziazione ed investimento. • Deutsche Bank ha annunciato la fase successiva della propria strategia nell’aprile 2015, ha fornito ulteriori dettagli nell’ottobre 2015 ed ha annunciato aggiornamenti nel marzo 2017 e nell’aprile 2018. Qualora Deutsche Bank non sia in grado di attuare con successo i suoi piani strategici, potrebbe non riuscire a raggiungere i suoi obiettivi finanziari, o Deutsche Bank potrebbe subire perdite o avere una bassa redditività o subire una erosione della sua base patrimoniale, e la situazione finanziaria, i risultati operativi e il prezzo delle azioni di Deutsche Bank potrebbero essere rilevantemente e negativamente influenzati. • Come parte delle iniziative strategiche annunciate nel marzo 2017, Deutsche Bank ha riconfigurato le sue attività Global Markets, Corporate Finance e Transaction Banking in un’unica divisioneCorporate & Investment Bank, in modo da favorire la crescita tramite maggiori opportunità di cross-selling per i propri clienti corporate a maggior ritorno. I clienti potrebbero scegliere di non ampliare le loro attività o i loro portafogli con Deutsche Bank, pertanto incidendo negativamente sulla sua capacità di capitalizzare tali opportunità. • Come parte degli aggiornamenti della sua strategia del marzo 2017, dopo aver annunciato l’intenzione di cedere Postbank, Deutsche Bank ha annunciato l’intenzione di mantenere e abbinare Deutsche Postbank AG (congiuntamente con le sue controllate, “Postbank”) alle sue attuali operazioni retail e commerciali. Deutsche Bank potrebbe incontrare difficoltà ad ISIN: DE000DS5CG55 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page 49

integrare Postbank nel Gruppo una volta ultimata la separabilità operativa dal Gruppo. Pertanto, i risparmi sui costi e gli altri vantaggi che Deutsche Bank prevede di conseguire potrebbero essere realizzati soltanto ad un costo più elevato rispetto al previsto, o potrebbero non realizzarsi del tutto. • Come parte degli aggiornamenti della sua strategia del marzo 2017, Deutsche Bank ha annunciato l’intenzione di creare una divisione Asset Management operativamente separata, tramite un’offerta pubblica iniziale (IPO) parziale. Tale IPO ha avuto luogo nel marzo 2018. Deutsche Bank potrebbe non essere in grado di capitalizzare i benefici previsti che ritiene possano essere offerti da una Deutsche AM operativamente separata. • Deutsche Bank potrebbe avere difficoltà a vendere società, aziende o assets a prezzi favorevoli o a venderle del tutto e potrebbe subire perdite rilevanti da tali attività e da altri investimenti indipendentemente dagli sviluppi del mercato.

• Per garantire che Deutsche Bank svolga le proprie attività in conformità alle leggi, alle norme applicabili e alle relative aspettative delle Autorità ad essa applicabili, sono necessari un ambiente di controllo interno solido ed efficace ed un’adeguata infrastruttura (che comprende persone, politiche e procedure, controlli e sistemi IT). Deutsche Bank ha individuato la necessità di potenziare il proprio ambiente di controllo interno e la propria infrastruttura ed ha promosso delle iniziative in tal senso. Qualora tali iniziative non producessero i risultati auspicati o fossero ritardate, la reputazione, la posizione regolatoria e la situazione finanziaria di Deutsche Bank potrebbero riportare delle conseguenze negative e la capacità di Deutsche Bank di realizzare le sue ambizioni strategiche potrebbe essere compromessa.

• Deutsche Bank opera in un contesto molto, e sempre più, regolamentato e in cui aumentano le azioni legali, fattori che espongono Deutsche Bank potenzialmente a responsabilità ed altri costi, il cui importo può essere rilevante e difficile da stimare, così come a sanzioni legali e regolamentari ed a danni reputazioni. • Deutsche Bank è attualmente oggetto di indagini di varie agenzie di vigilanza e di law enforcement a livello globale così come contenzioso civile in relazione a potenziale cattiva condotta. Gli esiti finali di tale vicenda non possono essere previsti, e potrebbero avere un impatto rilevante e negativo sui risultati operativi, sulla situazione finanziaria e sulla reputazione di Deutsche Bank.

• In aggiunta alle attività bancarie tradizionali di raccolta di depositi ed erogazione di prestiti, Deutsche Bank si occupa anche di attività di credito non tradizionali in cui il credito viene esteso ad operazioni che comprendono, per esempio, la detenzione di titoli di terzi o complesse transazioni su derivati. Tali attività di credito non tradizionali aumentano sostanzialmente l’esposizione al rischio di credito di Deutsche Bank. • Una parte consistente dell’attivo e del passivo dello stato patrimoniale di Deutsche Bank comprende strumenti finanziari iscritti al fair value, con le variazioni nel fair value riconosciute nel conto economico. A seguito di tali variazioni, nel passato Deutsche Bank ha subito perdite, e può subire ulteriori perdite in futuro. • Le politiche, procedure e metodologie di gestione del rischio di Deutsche Bank la lasciano esposta a rischi non identificati e non previsti, che possono portare a perdite rilevanti. • I rischi operativi, che possono derivare da errori nell’esecuzione dei processi di Deutsche Bank, la condotta dei dipendenti di Deutsche Bank, l’instabilità, il malfunzionamento o l’indisponibilità dei sistemi IT e delle infrastrutture di Deutsche Bank, o la perdita di continuità aziendale, o problematiche analoghe rispetto ai venditori di Deutsche Bank, possono turbare gli affari di Deutsche Bank e portare a perdite sostanziali. • Deutsche Bank si serve di molti fornitori per supportare le proprie attività e transazioni. I servizi forniti dai fornitori comportano rischi simili a quelli che Deutsche Bank sopporta quando provvede a fornire da sé i servizi, e Deutsche Bank rimane in definitiva responsabile per i servizi forniti dai suoi fornitori. In aggiunta, qualora un fornitore non agisca in confromità con gli standard applicabili o con le aspettative di Deutsche Bank, Deutsche Bank potrebbere essere soggetta a perdite o ad azioni regolamentari e contenziosi o potrebbe non raggiungere i benefici attesi da tale rapporto. • I sistemi operativi di Deutsche Bank sono soggetti ad un crescente rischio di attacchi cibernetici ed altri reati legati ad internet, che potrebbero portare a rilevanti perdite di informazioni di clienti, danneggiare la reputazione di Deutsche Bank e portare a sanzioni regolamentari e perdite finanziarie.

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• L’entità delle operazioni di clearing di Deutsche Bank espone Deutsche Bank ad un maggiore rischio di perdite significative qualora tali attività non si svolgessero correttamente. • Deutsche Bank potrebbe avere difficoltà ad individuare e portare a termine acquisizioni e sia effettuare, sia evitare acquisizioni potrebbe danneggiare seriamente i risultati operativi ed il prezzo delle azioni di Deutsche Bank. • La forte concorrenza sia sul mercato nazionale di Deutsche Bank, in Germania, sia a livello internazionale potrebbe pregiudicare seriamente i ricavi e la redditività di Deutsche Bank.

• Le operazioni con controparti in paesi indicati dallo U.S. State Department come stati sostenitori del terrorismo o soggetti colpiti da sanzioni economiche statunitensi, potrebbero indurre potenziali clienti e investitori a non entrare in affari con Deutsche Bank o a non investire nei titoli di Deutsche Bank, potrebbero danneggiare la reputazione della Banca o avere come conseguenza azioni regolamentari o interventi applicativi che potrebbero avere un impatto rilevante e negativo sugli affari di Deutsche Bank. D.6 Informazioni chiave sui rischi che sono specifici e relativi ai titoli e avviso di rischio sul fatto che gli investitori possono perdere integralmente o parzialmente il valore del loro investimento I Titoli sono correlati al Sottostante Gli importi pagabili o le attività che possono essere consegnate periodicamente o all’esercizio o al rimborso dei Titoli, a seconda del caso, sono correlati al Sottostante che può essere costituito da una o più Attività di Riferimento.

L’acquisto o un investimento nei Titoli correlati al Sottostante comporta un rischio significativo. I Titoli non sono titoli convenzionali e sono caratterizzati da vari specifici rischi di investimento che i potenziali investitori devono capire chiaramente prima di procedere ad un investimento nei Titoli, Ciascun potenziale investitore nei Titoli dovrebbe avere familiarità con titoli aventi caratteristiche simili a quelle dei Titoli ed esaminare integralmente tutta la documentazione per capire i Termini e Condizioni dei Titoli e la natura e misura dell’esposizione al rischio di perdita di tali Titoli. I potenziali investitori dovrebbero assicurarsi di aver capito la formula rilevante in base alla quale gli importi pagabili e/o le attività consegnabili sono calcolati e nel caso in cui ciò sia necessario richiedere la consulenza dei propri consulenti.

Rischi associati al Sottostante A causa dell’influenza del Sottostante sul diritto derivante dal Titolo, come in un investimento diretto nel Sottostante, gli investitori sono esposti ai rischi, sia nel corso del termine che a scadenza, che sono generalmente associati ad un investimento nel relativo indice in generale. Rischio correlato alla Valuta Gli investitori sopporteranno un rischio relativo al tasso di cambio nel caso in cui la Valuta di Liquidazione non sia la valuta della giurisdizione dell’investitore. Rettifica / Rimborso Anticipato L’Emittente ha il diritto di effettuare rettifiche ai Termini e Condizioni dei Titoli a seguito del verificarsi di un evento di rettifica. Un evento di rettifica include qualunque evento che potrebbe sostanzialmente influenzare il valore economico teoretico di un Elemento di Riferimento ovvero qualunque evento che interrompa il collegamento economico tra il valore dell’Elemento di Riferimento ed i Titoli esistente immediatamente prima del verificarsi di tale evento.

Al verificarsi di un evento di rettifica/risoluzione, l’Emittente ha altresì diritto a rettificare i Termini e le Condizioni o, in alcuni casi, a sostituire il relativo Elemento di Riferimento che abbia subito tale evento di rettifica/risoluzione. Qualora tale rettifica o sostituzione non sia possibile, l’Emittente ha anche diritto a terminare e cancellare i Titoli dandone avviso ai Detentori dei Titoli e fornendo dettagli sintetici dell’Evento di Rettifica/Risoluzione e dell’importo del pagamento (“Avviso di Rettifica/Risoluzione”).

In caso di risoluzione o di cancellazione, l’Emittente pagherà, solitamente prima della data di liquidazione prefissata per i Titoli, un importo determinato dall’Agente di Calcolo quale fair value di mercato, tenendo in considerazione il relativo evento di rettifica / risoluzione. Tale importo può essere significativamente inferiore rispetto all’investimento iniziale nei Titoli ed in alcune circostanze può essere pari a zero. Un evento di rettifica/risoluzione può includere qualunque evento che influisca sostanzialmente sul metodo utilizzato dall’Agente di Calcolo per determinare il livello o il prezzo di qualunque Elemento di Riferimento o la capacità dall’Agente di Calcolo di determinare il livello o il prezzo di qualunque Elemento di Riferimento. In aggiunta, può verificarsi un evento di rettifica / risoluzione qualora per l’Emittente non sia più possibile, ovvero illegale, mantenere gli accordi di copertura dei Titoli ovvero ISIN: DE000DS5CG55 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page 51

qualora costi o spese aumentati sarebbero sostenuti dall’Emittente nel mantenere tali accordi. Un evento di rettifica/risoluzione può anche verificarsi nel caso in cui esistano determinate anomalie di mercato o si verifichi un evento di forza maggiore (che sia un evento o una circostanza che impedisca o influenzi materialmente l’adempimento delle obbligazioni dell’Emittente). Un evento di rettifica/risoluzione può materialmente influire sui costi sostenuti dall’Emittente per il mantenimento dei Titoli o dei relativi accordi di copertura, in un modo tale che non sia stato tenuto in considerazione nel prezzo di emissione dei Titoli. Ciò potrebbe quindi richiedere una rettifica o un aggiustamento dei Titoli.

Qualunque rettifica effettuata a seguito diun evento di rettifica ovvero qualunque rettifica o risoluzione dei Titoli ovvero sostituzione di un Elemento di Riferimento a seguito di un evento di rettifica / risoluzione può avere effetti negativi sui Titoli e sui Detentori dei Titoli. In particolare, il valore dei Titoli potrebbe scendere e gli importi dovuti o le attività consegnabili ai sensi dei Titoli potrebbero essere inferiori ed effettuati in momenti diversi rispetto a quelli originariamente previsti. Ciò è parte del rischio economico che i Detentori dei Titoli sopportano nell’investire nei Titoli ed è la base su cui vengono prezzati i Titoli.

Regolamento e riforma dei “benchmarks” I sottostanti che sono considerati “benchmark” sono oggetto di recenti linee guida e proposte di riforma a livello nazionale, internazionale e regolamentare. Alcune di tali riforme sono già in vigore mentre altre devono ancora essere adottate. Tali riforme potrebbero avere l’effetto di far sì che tali benchmark abbiano un rendimento diverso da quello passato e potrebbero avere altre conseguenze imprevedibili. Bail-in regolamentare e altre misure di risoluzione Se l'autorità competente stabilisce che l'Emittente è in fallimento o rischia di fallire e sono soddisfatte talune altre condizioni, l'autorità di risoluzione competente ha il potere di ridurre o annullare le richieste di pagamento del capitale, degli interessi o di qualsiasi altro importo in relazione ai Titoli, di convertire i Titoli in azioni ordinarie o altri strumenti qualificabili come capitale di base di classe 1 (common equity tier 1) (i poteri di svalutazione e conversione vengono comunemente indicati come strumento di bail-in), o di applicare altre misure di risoluzione, tra cui (a titolo esemplificativo) un trasferimento dei Titoli ad un altro soggetto, una variazione dei termini e condizioni dei Titoli o l'annullamento dei Titoli.

Rischi a scadenza Qualora il Livello di Riferimento Finale sia pari o inferiore allo Strike, il Outperformance-Certificate (Quanto) presenta un rischio di perdita che dipende dall’andamento del prezzo o livello del Sottostante; nello scenario peggiore, questo potrebbe comportare la perdita totale del capitale investito. Ciò accadrà nel caso in cui il Livello di Riferimento Finale sia zero. Possibile perdita totale Nel caso in cui non venga specificato alcun Importo di Liquidazione minimo gli investitori potrebbero subire una perdita totale del loro investimento nel Titolo.

Elemento Sezione E – Offerta E.2b Motivazioni dell'offerta, utilizzo dei proventi, proventi netti stimati Non applicabile in quanto le motivazioni dell'offerta sono il profitto e/o la copertura di determinati rischi. E.3 Termini e condizioni dell'offerta. Condizioni a cui è subordinata l'offerta: Non applicabile in quanto l'offerta non è subordinata ad alcuna condizione. Numero dei Titoli: fino a 50.000 Titoli Il Periodo dell'Offerta: L’Emittente intende diffondere messaggi promozionali in Italia relativamente ai Titoli ed all’ammissione alla negoziazione dei Titoli sul sistema multilaterale di negoziazione (MTF) SeDeX di Borsa Italiana. Ciò, ai sensi della legge italiana, potrebbe essere qualificato come un’offerta al pubblico dei Titoli in Italia e la presente Nota di Sintesi per la Specifica Emissione è pertanto predisposta a tal fine. Non è previsto un Periodo di Offerta.

Cancellazione dell'Emissione dei Titoli: Non applicabile Chiusura Anticipata del Periodo di Offerta dei Titoli: Non applicabile; il Periodo di Offerta non è soggetto alla chiusura anticipata. Importo di sottoscrizione minimo per l'investitore. Non applicabile in quanto non è previsto alcun importo di sottoscrizione minimo per l'investitore. ISIN: DE000DS5CG55 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page 52

Importo di sottoscrizione massimo per l'investitore. Non applicabile in quanto non è previsto alcun importo di sottoscrizione massimo per l'investitore. Descrizione della procedura di richiesta: Non applicabile in quanto non è prevista alcuna procedura di richiesta. Descrizione della possibilità di ridurre le sottoscrizioni e metodo di rimborso degli importi pagati in eccesso dai sottoscrittori: Non applicabile; in quanto non è prevista la possibilità di ridurre le sottoscrizioni e pertanto non c'è motivo di rimborsare importi in eccesso pagati dai richiedenti.

Dettagli sul metodo e sui limiti di tempo per il pagamento e la consegna dei Titoli: Non applicabile; non sono previsti metodi o limiti temporali per il pagamento e la consegna dei Titoli. Modalità e data in cui i risultati dell'offerta devono essere resi pubblici: Non applicabile; un modo e una data nella quale i risultati dell’offerta verranno resi pubblici non sono stati pianificati. Procedura per esercitare qualunque diritto di prelazione, negoziabilità dei diritti di sottoscrizione e trattamento dei diritti di sottoscrizione non esercitati: Non applicabile in quanto non è prevista alcuna procedura per esercitare qualunque diritto di prelazione, negoziabilità dei diritti di sottoscrizione e trattamento dei diritti di sottoscrizione non esercitati.

Categorie di potenziali investitori a cui vengono offerti i Titoli ed eventuali tranche riservate a determinati paesi: Investitori qualificati ai sensi della Direttiva sui Prospetti e investitori non qualificati. L’offerta può essere effettuata in Italia,a qualunque soggetto che soddisfi tutti gli altri requisiti di investimento stabiliti nel Prospetto di Base o altrimenti determinati dall'Emittente e/o dai relativi intermediari finanziari. In altri Paesi della SEE, le offerte possono essere fatte esclusivamente sulla base di un’esenzione ai sensi della Direttiva sui Prospetti così come recepita in tali Paesi.

Procedura di notificazione ai richiedenti dell'importo assegnato ed indicazione se la negoziazione può essere avviata prima che venga effettuata la notifica: Non applicabile: in quanto non è prevista alcuna procedura per la notifica ai richiedenti dell'importo assegnato. Prezzo di Emissione: EUR 100,00 per Titolo Importo di qualunque spesa ed imposta specificatamente addebitato al sottoscrittore o acquirente: Non applicabile: in quanto al sottoscrittore o acquirente non viene addebitata alcuna spesa o imposta specifica. Nome(i) ed indirizzo(i), nella misura in cui sono noti all'Emittente, dei collocatori nei vari Paesi dove si tiene l'offerta: Non applicabile Nome ed indirizzo dell'Agente Pagatore: Deutsche Bank S.p.A.

Piazza del Calendario, 3 20126 Milano Italia Nome ed indirizzo dell'Agente di Calcolo: Deutsche Bank AG Taunusanlage 12 60325 Frankfurt am Main Germania E.4 Interesse rilevante per l'emissione/offerta, compresi i conflitti di interesse. Non applicabile; per quanto noto all'Emittente, nessun soggetto coinvolto nell'emissione dei Titoli ha un interesse rilevante nell'offerta. E.7 Costi stimati addebitati all'investitore dall'emittente o dall'offerente. Non applicabile; non vi sono costi addebitati all'investitore dall'Emittente o dall'offerente. ISIN: DE000DS5CG55 Final Terms for DE000DS5CG55 - DE000DS5CG63 Page 53

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