JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS - 2018 Madrid, 7 de mayo de 2018 - Merlin Properties

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JUNTA GENERAL
DE ACCIONISTAS
          2018
 Madrid, 7 de mayo de 2018
JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS - 2018 Madrid, 7 de mayo de 2018 - Merlin Properties
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                                                                                                                                                                                                      2
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Puntos del
                                         orden del día

Resultados financieros 2017                1ı2ı3ı4
Rendimiento de la cartera                  1ı2ı3ı4
Composición Consejo de Administración                   5
Eventos de capital y deuda                 6ı7ı8ı9
Informe de remuneraciones                                12
Perspectivas futuras
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Resumen 2017    |    Evolución financiera y operativa

                         • +2,0% FFO por acción vs 2016, equivalente a +11,9% FFO pro-forma, tras recuperar
     Evolución              € 0,06 por acción de la venta de los hoteles en 2016
     financiera          • +18,0% EPRA NAV vs 2016, reflejando el valor creado en la cartera
                         • DPA de € 0,46, superando la indicación dada al mercado en febrero 2017 (€ 0,44)
                         • Sobresaliente retorno al accionista del 21,6% en 2017
                         • Estructura de capital: reducción del apalancamiento y exposición limitada
                            a futuras subidas de tipos de interés

                         • Excelente rendimiento en oficinas, centros comerciales y logística, con
     Evolución              crecimientos en renta tanto en términos comparables (LfL) como en
                            renovaciones y renegociaciones (release spread)
     operativa
                         • Crecimiento estable de la ocupación en oficinas y centros comerciales
                           y más acelerado en logística

                         • Importante creación de valor en los activos reformados y desarrollos
     Creación               logísticos ejecutados en 2017
     de valor              l plan de reformas y desarrollos se está ejecutando en el presupuesto
                         •E
                          y calendario previstos
                                                                                                               4
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Resumen 2017    |     Retorno Total al Accionista (TSR)

EXCELENTE RETORNO AL ACCIONISTA EN 2017
        (€ por acción)
                                                      TSR + 21,6%

                                      2,02                13,25                 0,40            13,65
                 11,23

              EPRA NAV              Crecimiento           EPRA NAV         Dividendo pagado   EPRA NAV+DPA
               Dic-16               de NAV 2017            Dic-17               en 2017           2017

        Fuente: Compañía
                                     Revalorización de la acción en 2017     +9,4%
                                 Revalorización + dividendo acción en 2017     +13,3%
                                                                                                             5
  Fuente: Compañía y Bloomberg
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Resumen 2017    |    Propuesta de dividendo 2017

REPARTO TOTAL DE € 216 MILLONES CON CARGO AL EJERCICIO 2017,
POR ENCIMA DE LA INDICACIÓN DADA AL MERCADO EN FEBRERO (+4,3%)

                                                                                         DIVIDENDO          DIVIDENDO     TOTAL
                                                                                         A CUENTA        COMPLEMENTARIO POR ACCIÓN
                         TOTAL
                                                                                        POR ACCIÓN(1)      POR ACCIÓN(2)
                      DIVIDENDO
                      con cargo al
                       EJERCICIO                                                                        € 0.20€ 0,26€ 0.20
                        de 2017:                                                                                                € 0,46€ 0.40€ 0.40
                      €216 € 0.20€ 0.20€ 0,20
                     millones
                                                                       2016(1) Octubre
                                                             SeptemberSeptember 2016(1) 2017(1) AGM 2017
                                                                                                    JGA(2)mayo 2018
                                                                                                                AGM(1)2017(2)    Total   Total   Total

 Fuente: Compañía
 (1)
     El número de accionistas con derecho a percibir el dividendo son 469,7 millones.                                                               6
 (2)
     Sujeto a aprobación por la JGA.
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RESULTADOS
FINANCIEROS
        2017

      Puntos del
    orden del día
         1ı2ı3ı4
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Resultados financieros 2017    |    Indicadores clave

INCREMENTO DE +11,9%(1) EN FFO POR ACCIÓN Y +18% EN NAV POR ACCIÓN SEGÚN EPRA

                                                                                  FFO                          AFFO(2)            Beneficio
                                                                               Recurrente                     Recurrente         según IFRS    EPRA NAV
 Millones de €
                                                                            289,2                            270,9               1.100,4      6.224,7

                                                                                  FFO                           AFFO              Beneficio
                                                                               Recurrente                     Recurrente         según IFRS    EPRA NAV
€ por acción
                                                                               0,62                           0,58                2,34        13,25

Por acción
vs 2016                                                               +11,9%                           (1)
                                                                                                             +11,7%        (1)
                                                                                                                                 +47,1%       +18,0%
(1)
       ro-forma vs 2016 tras recuperar € 0,05 por acción netos entre ventas de 2016 y compras de 2017 
      P
(2)
      FFO Recurrente menos inversiones recurrentes en la cartera                                                                                         8
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Resultados financieros 2017    |    Evolución de rentas brutas

OFICINAS Y CENTROS COMERCIALES EN SÓLIDA TENDENCIA ALCISTA, ACELERADA EN LOGÍSTICA

                                                         +2,9%
                                                         Oficinas                                       Principalmente
                                     Centros comerciales +3,6%
  (€m)                                                                                                   Metrovacesa
                                                                                                           y Adequa
                                               Logística +8,4%                        LfL(1)
                                     Locales comerciales +0,9%                       +2,7%                +111,4         469,4
                                                   Otros +7,2%

                       351,0                                                           +7,0

                         2016                                                    Crecimiento cartera       Neto          2017
                                                                                    comparable         adquisiciones,
                                                                                                       ventas y otros
 (1)
        artera en explotación en 2016 (€ 257,6m GRI) y en 2017 (€ 264,7m GRI)
       C                                                                                                                         9
 (2)
       Vestas, Endesa-Sevilla, UPS y Logista
JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS - 2018 Madrid, 7 de mayo de 2018 - Merlin Properties
Resultados financieros 2017    |    Evolución del FFO
CRECIMIENTO IMPORTANTE EN CASH FLOW (FFO), SUPERANDO EL CASH FLOW PERDIDO
CON LAS VENTAS DE 2016

     (€ por acción)
                                                                    + 11,9%

                       Venta
                      hoteles
           0,60                                                       0,07        0,62
                                     0,01             0,55

                      (0,06)

           2016       Ventas      Adquisiciones   Neto de ventas    Crecimiento   2017
                       2016          2017         y adquisiciones      2017
                                                       2016

                                                                                         10
Resultados financieros 2017    |     Resumen de la valoración de activos
LAS TASACIONES VAN RECOGIENDO LA MEJORA DE CALIDAD Y OCUPACIÓN DE LA 11.254
                 5.219DE MERCADO, APOYADAS POR COMPARABLES RECIENTES
CARTERA Y LOS YIELDS
                                                                     11.254
                                                                11.254
GAV
                   5.219
                 5.219
(€ millones)
    GAV
GAV
    (€ millones)
(€ millones)                                                                                                                   2.348
                                                                                          1.753
                                                                                                                               2.348
                                                                                             1.753                             2.348                          866
                                                                                                                                               648                             421
                                                                                          1.753
                                                                                                                                             648          866
                                                        Oficinas                      Centros                                   Locales       Logística       866(1)      421
                                                                                                                                                                          Participaciones        Total
                                                                                     comerciales                              comerciales      648            Otros
                                                                                                                                                                                421
                                                                                                                                                                            minoritarias
                                                               Oficinas                   Centros                           Locales         Logística     Otros(1)   Participaciones     Total
                                                                                         comerciales                      comerciales                                  minoritarias
                                                        Oficinas                      Centros                                   Locales      Logística
                                                                                                                                             +17,5%           Otros(1)    Participaciones        Total
                                                                                     comerciales                              comerciales                                   minoritarias
Evolución                                              +13,2%
like-for-like
      Evolución                                               +13,2%
                                                                                                                                            +17,5%                          10,5%
del GAV
      like-for-like
                                                                                       +7,3%                                  +6,4%          +17,5%                      10,5%
                                                                                                                                                                            Media
Evolución
      del GAV                                          +13,2%                              +7,3%                              +6,4%                                      MediaMERLIN
                                                                                                                                                                                       (2)

like-for-like                                                                                                                                                               10,5%
                                                                                                                                                                         MERLIN(2)

del GAV
                                                          Oficinas
                                                                Oficinas
                                                                                       +7,3%
                                                                                       Centros
                                                                                        Centros
                                                                                                                              Locales
                                                                                                                              +6,4%
                                                                                                                              Locales
                                                                                                                                              Logística
                                                                                                                                            Logística
                                                                                                                                                                             Media
                                                                                     comerciales                              comerciales                                    MERLIN(2)
                                                                                         comerciales                      comerciales
  Fuente: Compañía
  (1)
                                                          Oficinas                    Centros
      Otros incluye los desarrollos logísticos en curso, hoteles, suelo para desarrollo, suelo no estratégico y miscelánea.     Locales       Logística                                                  11
  (2)
      Incluye participaciones minoritarias y otros activos.
                                                                                     comerciales                              comerciales
Resultados financieros 2017    |     Desglose de la deuda financiera

REDUCCIÓN DEL COSTE DE LA DEUDA Y EXPOSICIÓN LIMITADA A SUBIDAS DE TIPO DE INTERÉS

                                                                                                                                                                  124        5.413
          (millones de €)                                                                                                                          3.250
                                                                                                                                                                                                     4.904

                                                                                                                                                                                          (509)(1)

                                                                                                                   1.166

                                                                     874

                                                               Préstamos                                      Préstamos                             Bonos        Leasings    Deuda          Caja      Deuda
                                                              Corporativos                                    Hipotecarios                        Corporativos              bruta total                neta

                 % sobre deuda bruta                                  16,1%                                          21,5%                          60,0%          2,3%      100,0%
                 coste medio (%)                                      2,0%                                            2,7%                            2,1%         3,1%         2,2%        vs 2,3% en 2016
                 % de cobertura                                    96,7%                                           99,4%                           100,0%        67,6%        99,6%         vs 88,7% en 2016

 Fuente: Compañía
 (1)
     Caja incluye la caja disponible a 31/12/2017 (€ 457,4 millones) y el importe neto a percibir por la venta de los hoteles (€ 50,8 millones)
                                                                                                                                                                                                               12

   Fuente: Compañía
Resultados financieros 2017    |     Perfil de vencimientos de deuda y ratios financieros

CONTINÚA LA REDUCCIÓN DE APALANCAMIENTO Y SE OPTIMIZA EL CALENDARIO DE VENCIMIENTOS

                                                           Vencimiento                 Posición                      Deuda
                               LTV                           medio                    de liquidez                  Corporativa
                          43,6%                            6,1 años                  € 929m                           78,5%

                                                                                                                             1.110
                                                                                                                                     10
                     Préstamos sin colateral
                     Bonos sin colateral
                                                            856                      869            838
                     Préstamos con colateral
                                                                   16                      19
                     Leasing
                                                                         719                                    758
                                                                               19                                      158

                                                                                                                                             6,1 años
                                                                  840                       850           838                        1.100   Vencimiento
                                                                               700                                                           medio
                                                                                                                       600

                    138
                           124                   85
                                     41
                           9               14         83
                           5               27         2
                    2018          2019          2020        2021         2022        2023           2024        2025         +2026
                                                                                                                                                           13
 Fuente: Compañía
RENDIMIENTO
DE LA CARTERA

        Puntos del
      orden del día
           1ı2ı3ı4
Rendimiento de la cartera     |    Desglose

INCREMENTO DEL PESO DE LOGÍSTICA

                                                           2016                                          2017 (PRO-FORMA)
                                                           3%   (1)
                                                                                                                        3% (1)
                                               7%
                                                                                                             13%

                                                                      3%(1)                                    3%(1)
                                                              7%
                 20%                                   Rentas                 47%                    18%
                                                                                                       13%
                                                                                                                       Rentas             46%
                                                       brutas
                                                      20%                       47%                18%
                                                                                                                       brutas
                                                                                                                            46%

                                  23%                                                                      20%
                                                           23%                                           20%

                                      Oficinas              LocalesLocales
                                                            Oficinas comerciales
                                                                           comerciales   Centros   comerciales
                                                                                          Centros comerciales         Logística
                                                                                                              Logística Otros     Otros
 Fuente: Compañía
 2017 incluye oficinas y logística en desarrollo                                                                                                15
 (1)
     Otras incluye hoteles, suelo no estratégico y otros
Rendimiento de la cartera     |     Ocupación y período medio de arrendamiento

INCREMENTO EN OCUPACIÓN CON CARTERA DE CONTRATOS ESTABLES

                                                                                                                                                                                      Media
                                                                                                                                                                                      MERLIN
                                                                                                                                         99,4%                    98,5%
                     Ocupación                                                                                                            19,3                                        92,6%
                       31/12/17                                                                                                                                                       (91,3% en 2016)
                                                         88,2%                                  89,4%

                                                                                                                                                                              76,7%
                              PMA(1)                                                                                                                                                  6,7 años

                                                                                                                                                                    3,7
                                                            3,1
                                                                                                    2,7
                                                                                                                                                                               1,4

                                                        Oficinas                    Centros comerciales(2)                     Locales comerciales                Logística   Otros

 Fuente: Compañía
 (1)
     PMA ponderado por la renta bruta, entendido como el período medio hasta la finalización del contrato de arrendamiento, calculado a 31 de diciembre de 2017
                                                                                                                                                                                                        16
 (2)
     Excluyendo el Centro Comercial X-Madrid
Rendimiento de la cartera     |     Evolución del negocio en 2017

BUENA EVOLUCIÓN EN RENTA Y OCUPACIÓN EN TODAS LAS CATEGORÍAS

                                                         Crecimiento renta                                     m2                              Release                                         Ocupación   Ocupación vs
                                                                                                                                                                              #contratos
                                                        comparable 17vs16(1)                               contratados                         spread(2)                                        31/12/17   31/12/16 (pbs)

             Oficinas                                                  +2,9%                                     456.921                         +3,4%                               237        88,2%          +28

             Centros comerciales                                       +3,6%                                       108.411                       +4,7%                               166        89,4%          +78

             Locales comerciales                                      +0,9%                                           -                                 -                                 -     99,4%          (59)

             Logística                                                 +8,4%                                    284.667                         +13,4%                                 13       98,5%          +315

             Otros                                                     +7,2%                                          -                                 -                                 -     76,7%          +20

             TOTAL                                                   +2,7%                                 849.999                                                                  416        92,6%          +132

 (1)
      ctivos en operación tanto en 2016 como en 2017 según los estándares EPRA. Cartera de oficinas comparables por estar operativa en 2016 (€ 97,0 m) y 2047 (€ 99,8m). Cartera de centros
     A
     comerciales comparables por estar operativos en 2016 (€ 39,1m) y 2017 (€ 40,5m). Cartera de logística por estar operativa en 2016 (€ 15,8m) y en 2017 (€ 17,1m)                                                        17
 (2)
     Variación en la renta nominal en renovaciones y realquileres acontecidos en toda la cartera en 2017
Rendimiento de la cartera     |    Proyectos entregados en 2017

FUERTE REVALORIZACIÓN EN LOS ACTIVOS REFORMADOS O DESARROLLADOS EN 2017

Oficinas                     Centros comerciales      Logística                    Participaciones minoritarias

             Puerta de las                  Thader                  Cabanillas                     Testa
              Naciones 3                                              Park I                     Residencial
                                          +44%
              +18%                                                 +33%                           +18%

             Eucalipto 33                                         Madrid-Pinto                     Zal Port

              +15%                                                 +27%                          +42%

            Juan Esplandiu                                        Madrid-Meco II

             +24%                                                  +56%

             Avda. Europa
                  1A

             +34%
                                                                                                                  18
COMPOSICIÓN
DEL CONSEJO DE
ADMINISTRACIÓN

         Puntos del
       orden del día
                       5
Composición CdA    |     CdA / Auditoría y Control / Nombramientos y Retribuciones

REDUCCIÓN DEL CONSEJO A 12 MIEMBROS: 8 INDEPENDIENTES / 2 DOMINICALES / 2 EJECUTIVOS

                                Javier García-Carranza
                                Presidente no ejecutivo
                                                          Ismael Clemente
                                                          Consejero Delegado
             Francisca Ortega                             y Vicepresidente ejecutivo
                                                                                            Consejeros independientes
                                                                                            Consejeros ejecutivos
          Emilio Novela                                           Miguel Ollero
                                                                                            Consejeros dominicales

        Pilar Cavero                                                 María Luisa Jordá      Comisión de Nombramientos y Retribuciones
                                                                                            Comisión de Auditoría y Control

    Juan María Aguirre                                            Ana García Fau
       Presidente CAC

              John Gómez Hall                               Fernando Ortiz               Mónica Martín de Vidales
                                                            Presidente CNR
                                                                                         Secretaria
                                 Donald Johnston                                         Ildefonso Polo del Mármol
                                                                                         Vice-Secretario
                                                                                                                                        20
EVENTOS
DE CAPITAL
  Y DEUDA

    Puntos del
  orden del día
      6ı7ı8ı9
Eventos de capital y deuda     |    Propuesta a los accionistas

AUTORIZACIONES ESTÁNDAR PARA LA GESTIÓN EFICIENTE DEL BALANCE DE SITUACIÓN

                       #6
                     Capital social
                                    Delegación al Consejo (5 años) de la facultad para aprobar aumentos de capital hasta:
                                       • 50% del capital social, con derechos
                                       • 20% del capital social, sin derechos

                       #7
                     Autocartera
                                   Autocartera hasta un máximo del 10% del capital social

                       #8         Delegación al Consejo (5 años) de la facultad de emitir hasta €1.000 millones
                     Convertibles de obligaciones de deuda convertibles

                       #9
                       Deuda
                                   Delegación al Consejo (5 años) de la facultad de emitir hasta €5.000 millones
                                   de obligaciones de deuda y €500 millones de pagarés a corto plazo
                                                                                                                            22
INFORME DE
REMUNERACIONES

         Puntos del
       orden del día
                       12
Informe de remuneraciones    |    Productividad

MAYOR RATIO DE GAV POR EMPLEADO EN EUROPA

         (millones de €)
                                                                                  Comparables europeos

          70
                                          56

                                                           43

                                                                    27
                                                                             23       22       21                                           MEDIA
                                                                                                         20      19       18                25
                                                                                                                                    10

                                       Comp 1             Comp 2   Comp 3   Comp 4   Comp 5   Comp 6   Comp 7   Comp 8   Comp 9   Comp 10

 Fuente: Estados financieros auditados de las compañías                                                                                             24
Informe de remuneraciones    |    Eficiencia

MENORES COSTES DE ESTRUCTURA EN ESPAÑA Y ENTRE LOS MEJORES DE EUROPA

             OVERHEADS E                                                                                                                                                    1,5%
              INCENTIVO A
             LARGO PLAZO                                                                                                                                                    0,3%
                                                                                                                                                                             LTIP
            COMO % DEL NAV                                                                                                                   1,0%
                                                                                                                                              0,4%
                                                                                                                                                 LTIP
                                                                                                                                                                            1,2%
                                                                                                                                                                          Overheads
                                                                                                                                               0,6%                        & salarios
                                                                                                                                          Overheads
                                                                                                                                           & salarios

                                                                                                                                            MERLIN                      Comparables
                                                                                                                                             2017                      europeos 2017(1)
 Fuente: Compañía                                                                                                                                                                         25
 (1)
     Colonial, Axiare, Hispania, Lar España, Klapierre, Unibail Rodamco, British Land, Gecina, Land Securities, Foncière des Régions, Hammerson, Icade, Segro e Intu
Informe de remuneraciones    |    Equidad

   Salario medio por empleado
                                                               Lead Executive / Empleado medio
   (excluyendo a los 2 consejeros ejecutivos)

          Total               €128.434                                                      117x

          Variable €67.866

                                              Total €52.405

          Fijo                 €60.568                                    19x

                                MERLIN             IBEX-35              MERLIN            IBEX-35

   Mayor salario medio de todo el IBEX-35                     a remuneración variable representa el 53% del total
                                                              L
   Menor pendiente salarial de todo el IBEX-35               de remuneración
   LTIP aplicado al 25% de la plantilla                      Todos los empleados reciben bonus en efectivo
                                                                                                                      26
 Fuente: Towers Watson (ex-LTIP) y Compañía
Informe de remuneraciones    |    Examen numérico por ISS

          Alineamiento entre rendimiento                             Múltiplo compensación MERLIN
   A      y compensación de MERLIN vs                         B      sobre mediana de compensación
          comparables                                                de comparables

                        100%
          Rendimiento

                                                     MERLIN
                                                                             Alta         Media    Baja
                        50%                                       Nota

                                                                  Múltiplo
                                                                  ISS                   2,9x      4,0x

                         0%                                                    MERLIN                    MERLIN
                               0%       50%        100%                        2017                      2016
                                    Compensación                               (2,7x)   3,0x             4,3x

                                    Nota: Alta                                      Nota: Media

     La nota media obtenida por MERLIN en el test de múltiplo de compensación sobre mediana
     de comparables habría sido alta al excluir 2 compañías no comparables incluidas por ISS
                                                                                                                  27
Informe de remuneraciones    |     Examen no numérico por ISS

          ISS aplica una matriz con 17 apartados donde analiza: nivel de transparencia, existencia de
          límites globales e individuales, dilución, alineamiento con el retorno del inversor, estabilidad
          y un capítulo genérico llamado “Otros”

          MERLIN ha obtenido una calificación favorable en 16 de los 17 apartados (11 de 17 en 2016)

          ISS ha recomendado votar en contra del informe de remuneraciones al argumentar en
          “Otros” que la compensación “potencial máxima” que la CNR podría llegar a reconocer a los
          Consejeros Ejecutivos en caso de desempeño excepcional sería excesiva

          En nuestra opinión el problema es que ISS se enfoca en los consejeros ejecutivos pero
          no analiza la compensación total de una compañía ni el coste global de la misma

          De esta forma, obtienen mejor nota en ISS compañías con ejecutivos pagados por debajo
          de la media que lideran organizaciones poco eficientes para sus accionistas frente
          a otras con ejecutivos bien remunerados que optimizan sus costes generales

          Además, ISS no considera las remuneraciones encubiertas, esto es, los beneficios o gastos
          personales de los consejeros ejecutivos que se categorizan como costes de estructura.
          En MERLIN no hay remuneraciones encubiertas
                                                                                                             28
PERSPECTIVAS
        2018
Perspectivas futuras    |    Nuestra previsión para 2018

                             • El crecimiento en el empleo impulsa al alza la ocupación y las rentas
             Oficinas        • Fuerte actividad comercializadora esperada, manteniendo el control sobre los incentivos
                             • Desarrollo del Plan Landmark I

                             • El crecimiento en el consumo impulsa las afluencias a los centros y las ventas minoristas
             Centros         • Se esperan mejoras moderadas en la ocupación
             comerciales       esarrollo del Plan Flagship con la entrega inminente del centro comercial Arturo Soria, inicio
                             •D
                              de obras en Larios y fuerte actividad en el relanzamiento de X-Madrid

                             • Altas tasas de crecimiento de la venta on-line
             Logística       • Crecimientos en rentas, tanto en nuevos contratos como en renovaciones
                             • Plan Best II: rápida expansión para satisfacer una demanda en rápido crecimiento

                               a actividad inversora se centrará en logística y en aumentar la presencia en Portugal: objetivo
                             •L
                              de ser el operador líder en oficinas y ganar presencia en centros comerciales
                             • Se retoma la actividad desinversora: Testa Residencial, Aedas Homes y activos no estratégicos
             Corporativo       ayor masa crítica redunda en economías de escala, por lo que bajarán los costes de estructura
                             •M
                              desde el 0,6% del NAV al 0,575% (2018 y 2019) y al 0,55% (2020 en adelante)
                               estión prudente y proactiva del balance con el objetivo de seguir reduciendo el nivel
                             •G
                              de apalancamiento                                                                                   30
Perspectivas futuras    |     Indicación de remuneración al accionista 2018

                                                                           PREVISIÓN DE REMUNERACIÓN AL ACCIONISTA
                LA INDICACIÓN
                                                                           CON CARGO A LOS RESULTADOS DE 2018: MÍNIMO
               ESTÁ CALCULADA                                              DE 235 MILLONES DE EUROS (0,50 EUROS POR ACCIÓN)
              SOBRE LA BASE DEL                                            (+9% vs 2017)
                80% DEL AFFO
                 + GANANCIAS                                                 A CUENTA        FINAL  (1)
                                                                                                               TOTAL
                  POR VENTAS
                  DE ACTIVOS
                                                                                             €€ 0,30
                                                                                                0.26 € 0.26
                                                                                                          € 0,50        € 0.40
                                                                                                                           € 0.40
                                                                      € 0.17
                                                                          € 0.17
                                                                             € 0,20
  Dividido en dos pagos
  en efectivo                                                       September
                                                                         September
                                                                              2017 2017
                                                                              Octubre 2018   JGA
                                                                                              AGM2019
                                                                                                  2018 AGM 2018 Total    TotalTotal

 Fuente: Compañía
 (1)
     Tras la aprobación por la JGA de las cuentas anuales de 2018
                                                                                                                                      31
Perspectivas futuras    |    Plan Landmark I

                                                             Reforma                         Mejora
                          Ubicaciones
      Plan                   prime
                                                             a calidad                    inmediata de
                                                             superior                     rentas y valor
                      2018                       2019                      2020                      2021

    Activos
                                                  Diagonal     Marqués     Castellana   Plaza Ruíz
                      Torre Glòries Monumental                                                        Alcalá 40   Alfonso XI
                                                    605      de Pombal 3      85         Picasso

  Inversión
                       € 250 millones
                             Entrega de Torre Chamartín
 Nuevos
 desarrollos                 Inicio de obras Adequa
                                                                                                                               32
Perspectivas futuras    |    Plan Landmark I

                                                                         Torre Glòries

                                                            Reconversión a multi inquilino
   Uno de los edificios más icónicos de Barcelona                                                    33
                                                    Creación de un observatorio único en Barcelona
Perspectivas futuras    |    Plan Landmark I

                                                             Torre Glòries

               S.B.A. 37.614   m  2
                                               Inversión €   15 millones     34
Perspectivas futuras    |    Plan Landmark I

                                                                         Monumental

    Reforma integral para crear el mejor edificio     Fachada  |  Lobby  |  Zonas comunes          35
               en Prime CBD Lisboa                  Ascensores  |  Instalaciones  |  Zona retail
Perspectivas futuras    |    Plan Landmark I

                                                             Monumental

               S.B.A. 16.892   m  2
                                               Inversión €   23 millones   36
Perspectivas futuras    |    Plan Landmark I

                                                                            Diagonal 605

                                               Fachada  |  Lobby  |  Zonas comunes   |  Instalaciones
            Reforma integral                                                                            37
                                                         Acceso Diagonal   |  Local flagship
Perspectivas futuras    |    Plan Landmark I

                                                         Diagonal 605

               S.B.A. 14.795   m  2
                                               Inversión €   8 millones   38
Perspectivas futuras    |    Plan Landmark I

                                               Marqués de Pombal 3

        Reforma de lobby y zonas comunes        Creación de nueva zona exterior   39
Perspectivas futuras    |    Plan Landmark I

                                               Marqués de Pombal 3

               S.B.A. 12.460   m  2
                                                 Inversión €   3 millones   40
Perspectivas futuras    |    Plan Landmark I

                                                                    Castellana 85

                 Reforma integral              Fachada | Lobby | Zonas comunes | Instalaciones   41
Perspectivas futuras    |    Plan Landmark I

                                                             Castellana 85

               S.B.A. 15.254   m  2
                                               Inversión €   25 millones     42
Perspectivas futuras    |    Plan Landmark I

                                                                           Plaza Ruíz Picasso

       Reforma integral para crear el edificio con superficie de planta más extensa y mejor dotada de Azca   43
Perspectivas futuras    |    Plan Landmark I

                                                 Plaza Ruíz Picasso

               S.B.A. 31.576   m  2
                                               Inversión €   30 millones   44
Perspectivas futuras    |    Plan Landmark I

                                                                                             Alcalá 40

                    Reforma integral y creación de baja + mezzanine para tienda “Flagship”               45
Perspectivas futuras    |    Plan Landmark I

                                                                 Alcalá 40

                S.B.A. 9.315   m 2
                                               Inversión €   12 millones     46
Perspectivas futuras    |    Plan Landmark I

                                                                         Alfonso XI

                                               Fachada  |  Reubicación lobby   |  Zonas comunes
                 Reforma integral                                                                 47
                                                       Instalaciones  |  Jardín exterior
Perspectivas futuras    |    Plan Landmark I

                                                                Alfonso XI

                S.B.A. 9.945   m 2
                                               Inversión €   10 millones     48
Perspectivas futuras    |    Desarrollos

                                                                               Torre Chamartín

Ubicación estratégica entre M-30 y M-11      Excelente visibilidad y accesos       Edificio LEED Platino   49
Perspectivas futuras    |    Desarrollos

                                                 Torre Chamartín

                S.B.A. 17.733   m 2
                                           Inversión €   31 millones   50
Perspectivas futuras    |    Desarrollos

                                                                                          Adequa

FASE 1   Complejo integrado   |  Demolición de barreras físicas   FASE 2   Desarrollo de torre + edificio   51
         Parking  |  Edificio de servicios  
Perspectivas futuras    |    Desarrollos

                                                           Adequa

           S.B.A. FASE 1   75.928 m    2
                                           Inversión € 10 millones   52
           S.B.A. FASE 2   44.886 m 2
                                           Inversión € 60 millones
Perspectivas futuras    |    Plan Flagship

                                                         • Crear experiencia
                            Reforma de                                                     El centro comercial
                                                         • Implantar tecnología
      Plan              centros comerciales              • Convergencia venta             como tienda Flagship
                                                            online y venta física          del canal online

                       2018                       2019                        2020           2021

    Activos
                       Arturo Soria
                                      Larios        El Saler    Tres Aguas      Porto Pi        Artea
                          Plaza

   Inversión
                        € 120 millones
Nuevos                        Inicio de obras X-Madrid
desarrollos
                                                                                                                  53
Perspectivas futuras    |    Plan Flagship

                                                                          Arturo Soria

          Remodelación profunda              Fachada  |  Zonas comunes   |  Terrazas  |  Parking   54
Perspectivas futuras    |    Plan Flagship

                                                           Arturo Soria

                S.B.A. 6.959   m  2
                                             Inversión €   5 millones     55
Perspectivas futuras    |    Plan Flagship

                                                                                             Larios

                                          Fachada  |  Zonas comunes  |   Comunicación vertical
   Reforma integral                                                                                            56
                              Reconversión parte supermercado en moda  |  Reconversión cines en restauración
Perspectivas futuras    |    Plan Flagship

                                                                   Larios

               S.B.A. 45.076    m  2
                                             Inversión €   21 millones      57
Perspectivas futuras    |    Plan Flagship

                                                                                      El Saler

Reforma integral    FASE 1                             FASE 2          FASE 3                           58
en 3 fases          Accesos desde parking completada   Zonas comunes   Fachada + extensión (2.700 m2)
Perspectivas futuras    |    Plan Flagship

                                                                  El Saler

               S.B.A. 47.013   m  2
                                             Inversión €   15 millones       59
Perspectivas futuras    |    Plan Flagship

                                                                 Tres Aguas

                 Reforma integral            Fachada  |  Zonas comunes  |  Terrazas   60
Perspectivas futuras    |    Plan Flagship

                                                             Tres Aguas

               S.B.A. 67.009    m  2
                                             Inversión €   20 millones    61
Perspectivas futuras    |    Plan Flagship

                                                                     Porto Pi

                                               Fachada  |  Zonas comunes  
                 Reforma integral                                                 62
                                             Comunicación vertical  |  Terrazas
Perspectivas futuras    |    Plan Flagship

                                                                 Porto Pi

               S.B.A. 58.779    m 2
                                             Inversión €   16 millones      63
Perspectivas futuras    |    Desarrollos

                                                                                    X-Madrid

        Creación de un concepto único y rompedor                  Buceo  |  Surf  |  Escalada       64
Centro enfocado a experiencias y a inquilinos vanguardistas   Restauración gourmet   |  Cines VIP
Perspectivas futuras    |    Desarrollos

                                                             X-Madrid

               S.B.A. 47.424    m  2
                                           Inversión €   32 millones    65
Perspectivas futuras    |    Plan Best II

                         Desarrollo de la            • Mejores especificaciones
      Plan                 mejor cartera             • Mejores ubicaciones
                                                     • Mejor variedad de producto
                         logística ibérica

                       2018             2019                                            2020            2021

                                                                         Guadalajara                     Guadalajara
                           Madrid            Madrid San      Madrid                        Madrid
                                                                          Cabanillas
   Activos                Pinto II B         Fernando II   Azuqueca II     Park I F      Azuqueca III
                                                                                                          Cabanillas
                                                                                                           Park II

                                            Zaragoza
                                                             Seseña      Cabanillas X
                                         Plaza Logistics

  Inversión
                       € 250 millones
                                                                                                                       66
Perspectivas futuras    |    Plan Best I

                                           67
JUNTA GENERAL
DE ACCIONISTAS
          2018
 Madrid, 7 de mayo de 2018
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